被美联储吓怕了？市场可能更希望今晚非农报告疲弱

　　今晚(11月2日)市场将迎来美国非农就业报告，美国劳工部将公布的这份报告一直被视为传统市场的重头戏。不过今晚这份非农报告对市场的重要性可能超出以往。

　　由于市场担心美联储将继续升息，因此市场可能真的希望看到此次的就业报告不如近几个月那么强劲。

　　周三公布的ADP月度就业报告强于预期，数据显示10月新增就业22.7万人。

　　CNBC此前发布的一份预估报告显示10月新增就业只有18.9万人，这意味着先前空缺及劳工流动调查(JOLTS)报告显示的710万个职位空缺仍在以比任何裁员都快的速度进行填补。

　　小型企业在增长中只占很小的一部分，中型和大型企业在竞争激烈的就业环境中占据主导地位。

　　有一个问题可能会阻碍，或者至少会影响非农数据，那就是9月以来飓风带来的直接影响和后续风暴影响，这对报告的影响程度仍是个问题。

　　至于周五的失业率，道琼斯公司(Dow Jones)预计10月失业率将持平在3.7%。该公司还预计10月份非农就业人数增加18.8万。

　　美国IBD的经济学家一致估计，失业率为3.7%，非农就业人数为19万人。平均时薪预计将增长0.2%，9月份为0.3%。平均每周工作时间预计持平在34.5小时。

　　目前尚不清楚的是，实际就业增长将有多强劲。股市可能希望增加15万甚至更少，类似于9月非农就业人数增加13.4万人(私营部门仅增加12.1万人)。

　　背后的逻辑很简单：较小的涨幅仍对经济有利，但意味着经济不会过热，这将抑制美联储加息的雄心。

　　另一个因素是劳动参与率，9月份为62.7%，美国IBD的共识预测是10月份为62.8%。

　　此外，市场本周已经消化了其他就业数据喜忧参半的消息：

　　2、美国劳工统计局数据显示，上周初请失业金人数为21.4万人，而前一周修正值为21.6万。

　　3、第三季度生产率和单位劳动力成本分别增长2.2%和1.2%。这两项指标均不及预期的十分之一，但与之前的报告相比，生产率更低，劳动力成本较高。

　　4、第三季度的就业成本指数较上一季度增长0.8%，较上年同期增长2.8%。

　　5、本周美国国家商业经济协会公布的一份最新报告显示，美国商业经济状况调查的数据显示，美国经济增速放缓。调查只涵盖127名成员，调查日期为9月26日至10月11日。薪资净增长指数(NRI)依然强劲，10月份升至历史新高，但报告显示，2018年第三季度的就业增长不如前两个季度那么广泛。

　　该报告指出，未来三个月薪资涨幅可能保持强劲，因为预期薪资成本的NRI也为56。不到三分之一的受访者表示，过去三个月他们所在公司的就业人数有所上升，61%的受访者表示招聘没有变化。前瞻性NRI指数为29，低于7月份的38，但高于一年前的18。

　　投资者还需要考虑的是，尽管股市面临抛售压力，但消费者信心仍相当高。

　　截至8月底企业仍有710万个职位空缺，但仍存在一些持续存在的问题，比如技能差距、理想工资与实际工资的差距，甚至是地理上的差距，这些问题可能会让大部分岗位空缺的时间比一些经济学家和市场观察人士猜测的更长。