印度卢比的逆袭之路：五周时间从亚洲表现最差到最好

　　亚洲表现最差的货币花了五周时间变成了最佳货币。由于印度和巴基斯坦近期的紧张局势，印度总理纳伦德拉·莫迪(Narendra Modi)赢得第二个任期的可能性大幅上升。这种乐观情绪导致大批外国资金流入本地股票和债券市场，这也使得卢比的套利交易回报率在过去一个月内达到世界最高水平。

　　“如果莫迪赢得第二个任期，那么高收益货币卢比可能会??进一步上涨，”新加坡丰业银行(Scotiabank)外汇策略师高启表示，他预计，到6月底该货币将升至每美元67卢比的水平。他表示，在全球经济增长步履蹒跚的情况下，主要央行的鸽派立场也可能促使外国资金去亚洲新兴市场追逐更高的收益率。

　　以下是印度货币市场状况的图解：

　　美元涌入

　　截至3月18日，外国投资者净买入了价值33亿美元的股票，占今年迄今流入资金56亿美元的一半以上，并在本月将债券持有量增加了14亿美元。美元的大量涌入使卢比汇率达到自去年8月份以来的最高水平。

　　高收益率

　　彭博汇编的数据显示，过去一个月借入美元购买卢比资产的收益率为3.8％，是世界上最好的套利交易回报。最近的两项民意调查显示，在4月11日开始的选举中，莫迪领导的执政联盟可能会接近多数派所需的272个席位。不过最终结果将于5月23日公布。

　　孟买Kotak证券的分析师Anindya Banerjee表示，“由于没有其他因素可以解释情绪的突然变化，因此市场正在定价莫迪将获得胜利。”“最重要的是，套利交易者渴望做多卢比并做空其他低收益货币，包括美元。”

　　期权成本

　　卢比的乐观情绪也反映在衍生品市场上，其中一个月卖出期权要比现值高出19个基点，这是自2016年11月以来的最高水平。

　　野村控股外汇策略师Dushyant Padmanabhan表示，“全球经济状况——温和的美联储和欧洲央行，对印度人民党前景的信心增强以及投资组合流动是推升卢比的关键因素。”

　　前景趋稳

　　印度卢比的三个月隐含期权波动率上周五下跌至5.87％，为去年8月份以来的最低水平。

　　巴克莱资本策略师Ashish Agrawal在一份报告中写道：“我们预计卢比在近期内将保持上涨趋势，因为外部资金的大幅流入给予了卢比动力。印度人民党领导的联盟可能取得胜利，这预示着印度卢比在今年余下的时间里会取得良好的表现。”