两次美联储政策声明对比：九点相同，市场聚焦三大“不同点”

　　当地时间3月20日、北京时间周四（3月21日）凌晨2:00，美联储利率决议如市场预期将联邦基金利率目标区间维持在2.25%-2.5%不变。与1月的表态相比，会后发表的声明指出了经济活动的放缓，并再一次强调在未来会保持“耐心”。

　　声明显示，委员们一致同意此次利率决定。美联储预估显示，2019年预计加息一次，此前预估为加息两次。美联储点阵图维持2020年加息一次的预测。

　　下文比较了3月20日政策声明和1月30日政策声明的异同之处：

　　不同点

　　① 经济活动

　　3月20日：经济活动增速已经从第四季度的稳健步伐放缓

　　1月30日：经济活动一直在稳步上升

　　② 就业

　　3月20日：2月份就业人数变化不大，但平均而言最近几个月就业增长一直稳健

　　1月30日：近几个月里就业增长总体强劲

　　③ 通胀

　　3月20日：同比而言，整体通胀率下降，主要原因是能源价格下跌

　　1月30日：同比而言，总体通胀率与剔除食品和能源项目的通胀率依然接近2%

　　相同点

　　① 利率：决定将联邦基金利率的目标范围维持在2.25%-2.5%

　　② 劳动力市场：劳动力市场依然强劲

　　③ 企业投资：企业固定资产投资增长放缓

　　④ 通胀预期：基于调查的较长期通胀预期指标几乎没有变化

　　⑤ 前景：经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场状况以及通胀接近委员会的对称性2%目标是最可能的结果

　　⑥ 未来路径：确定未来如何调整联邦基金利率目标范围以使其可能适于支持这些结果之时，委员会将保持耐心

　　⑦ 考虑因素：将考虑广泛的一系列信息，包括衡量劳动力市场状况的指标，通胀压力与通胀预期指标，以及金融和国际动态的数据

　　⑧ 风险平衡：继续未提及

　　⑨ 表决：全体投票者一致赞同

　　美联储下调利率“点阵图”、下修经济增长与通胀预期，宣布将逐步停止“缩表”，政策鸽派程度高于市场预期。

　　声明后，美联储6月维持利率在2.25%-2.5%区间的概率为91.5%，降息概率为8.5%。美国联邦基金利率期货显示，今年降息可能性加大。