摩根资产管理：美联储任何降息迹象都将引发衰退忧虑

　　摩根资产管理周四的评论指出，美联储正在试图令经济软着陆，且实现的机会较高，不过任何降息迹象都会引发对衰退的忧虑。

　　美联储周三骤然终止持续了三年的货币政策紧缩行动，在经济出现放缓迹象之际，预测今年将不会加息，并宣布9月停止缩减资产负债表规模。

　　摩根资产管理环球市场策略师Kerry Craig称，美联储过去被指责为政策“搬龙门”，现在则就利率走高或者走低提高门槛。在经济增长放缓但不足以担忧衰退的环境下，而且没有通胀压力，美联储需要很多理由才能提高利率，去年底市场被抛售的情况亦有可能重演。

　　“同样原因，任何降息的迹象都可能会引发对衰退的忧虑，美联储正在设法令经济软着陆，而今次实现的机会较高。”他说，“我们不预期美国于今年或明年会出现衰退。”

　　他认为，美联储对于中性立场相当满意。在更长时间内维持当前利率水平的意愿以及10月之前停止缩减资产负债表规模，均显示出美联储接近他们认为应该采取的中性政策。调整缩表时间的背后原因比较技术性，但赞同向市场阐释缩表流程大纲。对所有财政资源分布进行轮换应可保持对债券的需求，令收益率得到控制。正因如此，摩根认为年期继续在资产配置中发挥作用，在不存在衰退的前景下有可能带来较佳回报。