铜价连续回落 后市重归供需主导

　　周三沪铜2204合约走势低开高走，跳空低开之后，盘中震荡回升，最终收于72720元/吨;国际铜2205合约走势同样低开后反弹，最终收于65210元/吨。夜盘伦铜单边下挫，沪铜和国际铜跟随走低。

　　周三上海电解铜现货对当月合约报于升水130-升水170元/吨，均价升水150元/吨，较前一日上升5元/吨，BACK结构持稳，现货升水趋坚。

　　宏观方面，欧美股市大反弹，欧股创两年最大涨幅，欧洲天然气跌超30%较周一高位腰斩，黄金创九个月最大跌幅;上俄媒：乌克兰执政党首次对国家中立地位作出表述;中国2月CPI总体平稳PPI同比涨幅回落，环比由降转涨。

　　行业方面，2月SMM中国电解铜产量为83.57万吨，环比上升2.1%，同比上升1.7%。

　　铜价昨日低开高走，夜盘在伦铜下跌带动下，继续回落。近期铜价走势波动加大，价格在大起之后又大落。市场关注焦点在于俄乌冲突，目前来看，局势有所缓和，叠加镍的逼仓可能结束，因此铜价出现回落。后市来看，我们认为价格主导将逐步重回供需主导，现货依然保持升水，体现了下游买盘的意愿。我们认为随着市场旺季的到来，消费会逐步启动，叠加目前废铜供应受限，精铜产量不及预期，进口大幅亏损的情况，国内铜价有望继续走高。

　　操作建议：建议尝试多单。