赛道股跃跃欲试 关注高景气超跌行业

　　有市场人士指出，目前的市道已经不符合正常投资逻辑，因为A股甚至已经不看估值了，像格力电器、【飞亚达(000026)、股吧】等业绩持续增长的行业龙头连10倍估值都难以维系。

　　但是，目前大起大落的行情却是活跃资金抄底的最好时段，特别是一直有活跃资金驻扎的数字经济、集成电路半导体和受地域局势影响的军工。其理由也很简单：生产自救。有分析人士指出，前期资金介入科技较深，在大盘震荡中有调仓换股需求。

　　随着股价普遍出现大幅回落，估值吸引力将增强，投资者可逢低关注预期良好的东数西算、半导体、国防军工等细分领域。

　　东数西算

　　万亿产业链刚刚启动

　　国家发改委等四部门今年2月联合印发通知，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。至此，全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，"东数西算"工程正式全面启动。

　　方正证券分析师刘子睿指出， 2021年底至今，政府发布多份顶级政策文件，数字经济战略地位上升到空前高度。发展数字经济是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择。 伴随数字经济快速发展，社会对算力的需求日益高涨。根据发改委报道，截至2022年2月，我国数据中心规模已达500万标准机架，预计每年仍将以20%以上的速度快速增长。"东数西算"工程全面启动，将加快我国数字经济发展速度，相关产业链将持续受益。

　　"东数西算"工程是国家从顶层设计的角度来统筹规划新建算力的区位布局，解放北上广深等东部一线核心城市的资源压力，保障IDC的供给能有效满足下游行业高速增长所带来的市场需求。红塔证券（601236）分析师崔源指出，按照国家出台的相关规划，我们预计"十四五"期间IDC建设投资约为14400亿元，平均每年约3600亿元，相关上下游产业链有望长期保持快速增长，建议关注浪潮信息（000977）、中科曙光（603019）、宝信软件（600845）、科华数据（002335）、【英维克(002837)、股吧】（002837）、中际旭创（300308）、新易盛（300502）等。

　　浪潮信息

　　中科曙光

　　【科华数据(002335)、股吧】

　　英维克

　　半导体芯片

　　"缺芯"长期支持行业高景气

　　在经过前期大幅回落后，半导体及元件概念已出现明显筑底行情，部分个股率先出现反弹走势。行业来看，无论是政策支持力度，或是下游需求终端对国内供应链的支持力度，均呈现出不断加强的态势。有行业人士指出， 国内半导体产业发展的主要逻辑是自主可控，当前国内半导体产业国产替代、产业趋势、政策资的发展逻辑并未发生改变，半导体行业仍然是未来3-5年的科技投资主线。

　　首创证券分析师何立中指出，2022年政府工作报告提出促进数字经济发展、增强制造业竞争力、推进碳达峰工作，均利好国内半导体行业发展。半导体作为数字产业的核心硬件，具有重要的战略地位；半导体产业既是国家战略性新兴产业，又是符合"专精特新"的中高端产业，将在资金、人才、孵化平台搭建等方面获得政策的大力支持。

　　2021年半导体产业规模继续快速扩大，有机构预计，2020年至2024年，中国大陆拟建成8个12寸晶圆厂，2024年12寸晶圆厂产能达到150万片/月。国内半导体材料市场规模的增长和晶圆厂产能的释放将刺激上游半导体设备材料行业的市场需求。

　　目前半导体企业业绩较好，且2022年景气度仍将持续。红塔证券分析师肖立戎表示后续主要关注相关公司实际产能投产和业绩增长情况。建议投资者逢低关注韦尔股份（603501）、瑞芯微（603893）、长电科技（600584）、【华微电子(600360)、股吧】（600360）、立昂微（605358）、士兰微（600460）、晶晨股份、卓胜微（300782）等。

　　韦尔股份

　　瑞芯微

　　北方华创

　　士兰微

　　国防军工

　　国防支持增长与地域局势双受益

　　中国2022年的国防支出预算继续保持较快增长，而且比2021年的6.8%提高了0.3个百分点，2019年此增速为6.6%，近三年同比增速均小幅提升。 近些年来，我国在绝大多数年份国防支出预算增速均高于GDP增速。

　　太平洋证券分析师马捷指出，我国军费支出稳定快速增长，新装备列装加速，行业需求端处于快速增长的初期；多领域技术储备充分，产业链积极扩产，供给端未来迎来增量期。供需双方共同保证了板块的安全性和确定性,长期投资价值凸显。随着一月份至今市场的持续调整，从估值来看，目前军工概念市盈率低于2010年以来的历史均值。我们认为，目前板块估值相对低位，进入黄金配置期。

　　虽然板块出现较大波动，但是不改行业整个"十四五"时期的景气度。东莞证券分析师卢立亭建议关注行业大幅调整后的布局机会，静待黎明的到来。长期看，全球军事演练次数日渐频繁，提升自身军事实力才能更好地应对愈发复杂的世界变局；新型变种病毒带来全球不确定性因素增加，军工概念作为逆周期重点板块，受全球经济事件影响较少，行业整体向好确定性高。

　　展望2022年，军工部分细分领域高景气延续，规模效应叠加治理改善有望提供业绩弹性，方正证券分析师鲍学博建议投资者关注航空航天产业链上的航发动力（600893）、中航沈飞（600760）、航天彩虹（002389）、钢研高纳（300034）、中航机电（002013）、中航电子（600372）、中航重机（600765）、中航高科（600862）；国防信息化方面建议关注鸿远电子（603267）、振华科技（000733）、国睿科技（600562）、航天宏图、高德红外（002414）、航天电器（002025）。

　　航发动力

　　中航沈飞

　　中航电子

　　振华科技