史上最贵新股宣布理财计划 吃利息一年至少1.35亿元？今年六成IPO项目超募 “闲钱”如何最优处置？

　　12月20日，史上最贵新股禾迈股份上市首秀刚完成，当日晚间就发布公告称，在保证不影响募集资金投资项目实施、募集资金安全的前提下，拟使用最高不超过人民币45亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理。

　　有网友为公司算了一笔账。按照3%的年化利率简单计算，其一年的理财收益可达1.35亿元，超过公司2020年的净利润。

　　今年以来，约六成IPO项目实现超募，据财联社记者统计，460家沪深两市已上市IPO企业中，266家预计募资合计2357.19亿元，超募规模合计937.4亿元，超募总规模占预计募资总规模的比重为40%。

　　超募之后，“闲钱”怎么投？躺在公司账上吃理财利息，显然是资源浪费，如何才是最优处置？

　　史上最贵新股宣布理财计划

　　利息可超去年利润

　　史上最贵新股上市首日引起市场的两度热议。

　　先是禾迈股份上市首日的大涨。作为目前A股史上最贵新股，此前市场一度对其股价会否破发较为关注。不过，禾迈股份不仅没破发，反而实现大涨，最高涨至824元，一签可赚13.31万元，其包销券商包销部分账面浮盈最高达1.73亿元。

　　其次则是禾迈股份20日晚间的一份公告，公告显示，禾迈股份拟将超募的资金用于购买理财产品。在保证不影响募集资金投资项目实施、募集资金安全的前提下，拟使用最高不超过人民币45亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理。

　　本次现金管理方式是购买安全性高、流动性好、有保本约定的投资产品(包括但不限于保本型理财产品、结构性存款、通知存款、定期存款、大额存单、协定存款等)。

　　公司表示，该类投资产品受货币政策等宏观经济的影响，公司将根据经济形势以及金融市场的变化适时、适量地介入，但不排除收益将受到市场波动的影响。投资目的是为提高募集资金的使用效率，合理利用闲置募集资金，增加公司现金资产收益，保障公司股东的利益。

      实际上，公司此前计划项目募资为5.58亿元，募集资金的用途主要用于禾迈智能制造基地建设项目2.58亿元、储能逆变器产业化项目8877万元、智能成套电气设备升级建设项目7159万元和补充流动资金1.4亿元。

　　但实际募资总额却达到55.78亿元，是计划募资金额的10倍，超募金额达50.2亿元，这也就有了12月20日晚间，禾迈股份公告拟将45亿元用于理财的一幕。

　　超募50亿是什么概念？2020年公司的净利润为1.04亿元，此次超募的资金等于是其净利润的48倍。

　　在发布现金理财公告后，有网友为公司算了一笔账。按照3%的年化利率简单计算，其一年的理财收益可达1.35亿元，超过公司2020年的净利润；如果按照利润稍微高点的理财产品约5%的年化利率计算，一年的收益可达2.25亿元，是2020年净利润的两倍有余。

　　对此，不少网友对公司购买理财产品的行为不太理解，认为公司募集的资金本应该用于投资实体产业，结果却将大量资金用来购买理财产品，且收益还能超过公司一年的净利润。

　　但也有网友对公司购买理财产品比较支持，在购买理财产品后，公司的业绩将明显改善，有助于提升公司的估值。

　　约六成IPO项目实现超额募资

　　超募比重达40%

　　星矿数据显示，截至12月17日，今年已有504家上市公司IPO“冲A”成功(含北交所上市公司)，其中沪深两市已上市超460家，募资总额达5225.90亿元，两项数据均创下历史纪录。12月20日，两只新股上市，分别为创业板【百诚医药(301096)、股吧】和科创板禾迈股份。

　　今年以来，约六成的IPO项目实现超额募资。根据星矿数据，截至12月20日，460家沪深两地上市公司中，266家IPO项目超额募资，超募项目数占比约58%；191家上市公司IPO募不足。

　　总的来看，这266家IPO项目预计募集资金合计2357.19亿元，实际募资合计3294.59亿元，超募规模合计937.4亿元。超募总规模占预计募资总规模的比重为40%。换言之，每计划募资10亿元资金，将至少产生超额募资4亿元。

　　上述266家IPO企业的超额募资占计划募资规模的比重区间在0.08%-900%，中位数为16.74%。

　　具体来看，共有24家企业超募规模超过10亿元，超额募资中位数为25.64亿元。其中，一签缴款28万的“A股最贵新股”禾迈股份超募50.2亿元，登顶今年超募规模榜首，超募规模占计划募资规模的比重高达9倍；而创新药龙头百济神州预计募资200亿元，超募规模21.6亿元，超募规模占比为10.8%。

    “闲钱”怎么投？

　　行业人士支招

　　超募之后，“闲钱”怎么投？禾迈股份的方案引起一片讨论声。

　　大量资金的闲置并不合理，躺在公司账上吃理财利息，显然是资源浪费，如何才是最优处置？

　　在资深投行人士王骥跃看来，一是允许公司用超募资金回购股票。这是因为IPO时要求发行新股不低于25%，但上市后只要求社会公众股不低于25%，而社会公众股包含一部分尚在锁定期内的非实控人或董监高持股，因此大部分公司会有些回购空间；另外可以扩股到4亿股以上，这样社会公众股的比例可以从25%降到10%以上，有了足够的回购空间。

　　二是允许公司用超募资金认购公募的网下战略配售基金，用于其他公司IPO。网下战略配售基金风险相对较小，上市公司可以在风险较小的情况下获得较高收益，资金也可以再度回到市场去支持其他公司的IPO发行，也算是资金支持实体经济发展了。