上交所副总经理董国群：科创板估值逻辑的内涵值得深入探讨

　　11月16日，上交所副总经理董国群在2023年上海证券交易所国际投资者大会上表示，近期科创板指数徘徊在历史低位，科创板估值逻辑的内涵值得深入探讨，“一方面，当前国内宏观经济持续改善，部分科技行业景气度企稳回升；另一方面，中国科创企业的估值应被赋予更为丰富的时代内涵，既要认识到科技创新需要长期积累，引领全社会进步的赋能作用，更要认识到‘硬卡替’企业对国家把握未来发展主动权，真正实现科技自立自强所具有的战略性、基础性作用。”

　　在董国群看来，当下，中国新一轮科技革命和产业变革深入发展，唯有加速“新技术+新经济”的耦合，打通“科技驱动-现代金融-实体经济”的良性循环，方能更好促进融合发展水平，更好构建新发展格局。

　　在这一背景下，上交所坚守服务高水平科技自立自强的使命，努力将科创板打造为我国“硬科技”企业上市首选地，在金融资本与科创要素之间架起通道，推动形成支持科技创新的良好市场生态。

　　截至10月底，科创板累计支持562家科创企业上市，IPO筹资额近9000亿元，占同期境内A股市场IPO融资总额的40%以上，总市值超6万亿元。科创板聚焦服务新一代信息技术、高端装备、生物医药、新材料、新能源以及节能环保六大战略性新兴产业，吸引了以中芯国际、中国通号、晶科能源、联影医疗等为代表的行业龙头企业，成为推动我国战略性新兴产业高质量发展的重要引擎。

　　董国群表示，科创板充分发挥市场资源配置功能，推动创新要素有序流动和高效循环，促进创新链产业链资金链人才链深度融合，为科技创新的高质量发展塑造新动能。

　　据统计，9成科创板公司在上市前获得创投机构投资，平均每家获投约9.3亿元，较科创板推出前增长明显。科创板独有的询价转让制度，实现了创投资本与机构投资者的有序“接力”，为创新资本高效循环提供了有益补充。目前，已有46家科创板公司81批股东完成询价转让，总成交额约412亿元，在缓解对二级市场冲击、引入增量长期资金等方面发挥积极作用。

　　“在中国式现代化的新征程上，上交所将坚守科创板‘硬科技’定位，持续推进科创板建设，不断提升服务高水平科技自立自强的能力和水平。”董国群表示。

　　一是持续加大对“硬科技”企业的支持力度，充分发挥科创板引领、示范效应，瞄准产业链关键环节，更加精准高效支持科技创新。

　　二是推动进一步发挥科创板改革“试验田”功能，持续优化资本市场各项制度供给，增强市场资源配置、服务产业体系发展的能级。

　　三是提升资本市场活跃度，加快推进投资端和交易端改革，持续提高监管和服务效能，提升上交所服务科技创新和实体经济高质量发展的能力。