贵州茅台再创新高总市值破5000亿 多家券商齐看好

　　今日，贵州茅台股价突破400元大关，再创历史新高，总市值达5083.20亿元，晋身全球第一大酒企。彼时，Johnnie Walker的品牌持有者帝亚吉欧总市值为732亿美元(折合人民币5039.09亿元).

　　茅台酒价持续上涨

　　从各大电商平台的报价来看，京东商城、苏宁易购53度500ml飞天茅台当前售价为1299元/瓶。茅台集团官方商城售价1199元/瓶，且提示称每个工作日下午14:00补库存60瓶，每人限购2瓶，补库存期间访问量激增，可能出现网络“拥堵”！

　　过去五年间，茅台酒价格可以说是经历了一个“痛苦”的轮回。2011、12年，飞天茅台酒价一路飙升至历史高点，价格突破2000元。然好景不长，酒价在随后的两年大幅下滑，一度降到850元左右。不过，2015年茅台酒价重新迎来“复苏”，并在2016年报复性反弹。而在单瓶售价突破1000元后，有报道称，2017年春节期间部分地区53度飞天茅台冲破2000元大关，达2080元，较元旦前大涨38%。

　　贵州茅台业绩表现

　　近日，贵州茅台公布的2016年年报显示，报告期内，该公司实现归属于母公司股东净利润167.18亿元，同比增长7.84%，折合EPS13.31元。2016年实现营业收入388.62亿元，同比增加18.99%。

　　同时，因经销商预付货款增加，贵州茅台2016年预收账款175.41亿元，再创历史新高，较上年同期增长112.32%。预收账款项目素有酒企业绩“蓄水池”的美誉，是体现公司未来业绩增长潜力的重要指标。

　　此外按照《公司 2016年利润分配预案》，贵州茅台拟每10股派现67.87元(含税)，分红数额85.2亿(含税)，占公司 2016年度归属于上市公司股东净利润的51%。

　　根据东方财富Choice数据统计，截至目前，19家白酒股上市公司中，共有13家公司公布2016年年报或业绩快报。其中，贵州茅台净利润居首，且总市值超过5000亿元，至5083.20亿元；五粮液净利润排名第二，共计67.85亿元，当前股价43.88元；洋河股份2016年归属于母公司股东净利润共计58.13亿元，暂列白酒股净利润排行榜第三名.(下表*ST皇台、洋河股份、青青稞酒、金徽酒来自业绩快报)

　　以下为已公布2016年业绩的13只白酒股：

　　注：收盘价为2017年4月18日收盘价；除收盘价及每股收益单位为元外，其余单位均为亿元人民币。

　　大佬们怎么说？

　　在昨日贵州茅台创新高后，私募大佬但斌曾发微博表示，和我原来估计的还算一致，2016年茅台年报、2017年一季报出来400目标基本实现！预估茅台中报、三季报出来时有机会看到450，四季报出来有大概率近500。明年2018年600.如果股权激励17年完成，18年提价则目标有可能提前完成。没有，则年底近500为预计目标，按18年20元/股收益，25倍市盈率为预期目标。25倍30倍PE对茅台只是合理回归，35倍以上才为溢价。在茅台自16年开始的第二个黄金十年，理应享受一定蓝筹股加成长的溢价。特别是在茅台还有一个能如此居安思危的能干的管理层领导下，更应该提升价值！

　　东吴证券近日发布题为《国酒飘香，挡不住的持续成长》的研报中提到，高端酒受益于基建投资刺激+民间消费升级，需求增长强劲。茅台垄断高端品牌，市场份额近60%，虹吸效应明显。考虑高端酒行业的持续增长和茅台品牌的稀缺和不可替代性，同时具备全球扩张的趋势，维持“买入”评级。

　　“价在量在，批价稳进有利拉长复苏周期”。国金证券分析称，茅台酒投资属性所决定的吉芬属性决定起量与价是共振关系——价在量在、价落量落。目前飞天批价的短期快速泡沫化进程被厂商压制，在茅台酒供需“紧平衡”的大背景下，厂商强力的行政手段干预的大概率结果是拉长飞天批价上行周期、拉低价格涨幅斜率。批价稳定有利于拉长茅台复苏周期。维持买入评级，高端复苏最确定品种。

　　东兴证券维持“强烈推荐”投资评级，称预计贵州茅台2017年一季度业绩将实现高增长，茅台在2017年将处于供给偏紧的状态，零售价会挑战公司1300元的底线。预计公司2017-2019年归属上市公司的净利润分别为：203.58亿元、245.79亿元和292.06亿元，对应EPS分别为15.49元18.85元和22.53元。

　　而关于市场对茅台股价“见顶”的担忧，招商证券分析称，茅台目前现金仍在持续积累，业绩仍有充分蓄水，终端价格高涨而厂价提价尚未兑现，如此多利好未释放，何来见顶？同时，招商证券上调贵州茅台17-18年EPS16.28、20.37元，并表示这“仍是相当保守的测算。” ：