逾百亿收购莱蒙国际资产 和昌集团欲实现千亿目标

　　日前，莱蒙国际集团有限公司(3688.HK，以下简称“莱蒙国际”)宣告旗下位于深圳、广州、南京、杭州等城市的八个物业项目将由和昌集团接手，总代价约133.26亿元。

　　在这场备受关注的交易中，和昌集团很快成为了业内热议的焦点。这家2016年刚突破百亿销售规模的房企，何以撬动这批花费巨大的项目资产？

　　和昌集团方面告诉《中国经营报》记者，“此次收购资金主要是经营积累以及合作资产包内的账面现金，而且和昌集团采取多元化的拿地方式。”受访业内人士分析，行业进入新的调整期，中小型房企面临被淘汰压力，一些发展较好的中小型房企可借助收购进行扩张，从而快速壮大自身发展规模。

　　巨额收购资金从哪来？

　　逾百亿元收购莱蒙国际资产的消息传出后，和昌集团的资金来源引发了业内的关注。

　　和昌集团方面在接受本报记者采访时表示：“这次收购资金一方面是经营积累，另一方面则是合作资产包内的账面现金。”至于更多细节，和昌集团方面称，与莱蒙国际的合作刚签约完成，具体事项要等股权正式交割、项目尽调完成后才能透露。

　　从各方面信息来看，和昌集团近年在资金方面似乎较为“宽裕”。2016年9月，和昌集团相关负责人曾对外表示公司资金充足。另有报道称，和昌集团的融资成本在2016年同比降低了约5个百分点。

　　记者查阅获悉，2016年和昌集团销售金额达到了165亿元，同比增长126%。进入2017年，销售业绩增长开始放缓。克而瑞、亿翰智库两大机构的统计数据均显示，和昌集团上半年销售金额约50亿元。销售业绩相比前些年虽有所增长，但规模并不大，显然难以独立支撑逾百亿元的资产收购。

　　值得一提的是，成立于2014年的和昌资本是和昌集团的一个重要资金输送渠道。

　　资料显示，和昌资本起初定位为房地产综合金融解决方案提供商，在2014年~2016年期间，负责和昌地产香港融资、中天园林新三板挂牌工作及和昌地产所有项目非传统融资工作。自2016年起，和昌资本调整业务重心，专注于房地产基金业务，并提供房地产及相关行业公司上市咨询等金融咨询服务。

　　2017年6月28日，和昌资本与房地产投资基金公司方元资产达成合作协议，双方计划成立10亿元规模的房地产基金。

　　此外，作为大股东，中瑞控股无疑是和昌集团的坚实“后盾”，其2015年全年营业收入已突破630亿元，旗下拥有瑞茂通(600180) 、中瑞国际、华瑞化工等多家企业。

　　销售目标翻倍

　　对于和昌集团而言，此番收购可谓收获颇丰，预计增加可销售或可租赁总建筑面积合计约为197万平方米。而拿下的八个项目中，所在区域包括了广州和深圳这两个市场竞争激烈的一线城市。

　　记者也注意到，此次收购新增深圳、常州和南昌，待交易完成后，和昌集团布局城市将扩至17个。

　　克而瑞研究中心数据显示，近年和昌集团销售金额呈现逐年大幅增长态势。其中，2015年销售金额为73亿元，同比增长了90%；在2016年，销售金额突破百亿大关至165亿元，增长幅度高达126%。

　　不过，和昌集团在2017年上半年的销售金额仅约50亿元，仅完成了200亿元销售目标的25%，出现了销售增长乏力的局面。对此，和昌集团方面向记者表示，下半年将有许多新的项目上市，有信心完成全年销售业绩目标。

　　随着市场布局的深入，和昌集团对规模也有了更大的追求。在2016年12月的一次媒体采访中，和昌集团董事长武磊表示，2016年已经超额完成了年度销售目标，计划2017年达到200亿元，2020年预计有望达成500亿元的销售目标。然而，不到一年的时间，和昌集团再次调高目标。

　　2017年8月初，武磊公开称，从目前布局14个城市到2020年计划进驻约20个城市，每个城市约50亿元销售规模，千亿销售规模目标指日可待。

　　对于未来的市场布局，武磊称，中短期目标来看，不想做城市方面的扩展，而是守好长三角区域、珠三角区域以及郑州、武汉两个重点城市，有机会再去考虑扩张津京冀市场。

　　拿地方式呈现多元化

　　收购仅是和昌集团在市场扩张的方法之一。和昌集团对记者称，公司采取多元化的拿地方式，除了传统的招拍挂，还有股权合作、收购等。

　　资料显示，2016年上半年和昌集团通过招拍挂、旧改、合作、并购等方式，在郑州、杭州、苏州、合肥等城市收获土地15宗，约1500亩，可开发面积220万平方米。随后，和昌集团也先后在南京、镇江、海宁等城市拿下项目。

　　记者了解到，海宁项目为收购所得，而镇江地块也被指是收购项目。另外，和昌集团参与了万科南京项目的开发，先后与江苏富润置业有限公司、兴港投资就个别项目进行合作。

　　一线城市竞争加剧，地价不断攀升，进入市场的难度在不断加大。在接受记者采访时，中国综合开发研究院旅游与地产研究中心主任宋丁分析，进入新的调整期，房地产行业已经到了洗牌阶段，中小型房企则面临被淘汰的压力。

　　“有一些规模相对较小，但基础不错且发展较好的中小型房企，如果在这一轮调整中抓住机会，可以利用并购的通道来实现规模扩张。当规模发展到一定程度后，就有了一定的市场地位，扩张市场的难度会减小。”宋丁表示。 ：