巴安水务披露半年报 业务结构改善产品逐步放量

　　（记者 乔翔）29日晚，【巴安水务(300262)、股吧】披露2018年半年度报告。公司上半年实现营业收入6.3亿元，同比下降约20%；净利润1.21亿元，同比小幅增长0.66%。对于未来的发展思路以及经营模式，巴安水务明确表示，公司在巩固传统水处理版块的基础上，将大力发展海水特色产业。同时，公司通过发展EPC、BT、BOT、PPP等模式以实现业务模式多样化，为公司提供稳定的现金流收入。

　　公司半年报显示，上半年整体收入同比呈现下滑趋势，但业务结构改善趋势较为明显。其中，气浮、陶瓷膜及水处理设备销售收入达到6910万元，占总收入的10.98%；毛利率达到41.01%，高于公司33.61%的整体毛利率水平。

　　据公司介绍，以德国ItN陶瓷膜技术为基础的江苏埃梯恩膜过滤技术有限公司目前订单丰富。公司表示，报告期内经营管理的亮点之一就是德国ItN陶瓷膜中国化产品已入选中石化普光气田采出水深度处理项目平板陶瓷膜MBR工艺，公司将通过该项目的顺利签约成为中石化入网供应商。公司称，作为中石化首个将平板陶瓷膜MBR应用到油气田采出水深度回用中的项目，本次中标将填补国内油气田市场在该领域的空白。

　　据了解，公司自2015年起先后收购KWI Corporate Verwaltungs GmbH的100%股权、Larive Water Holding AG的21.6%股权、ItN Nanovation AG的67.65%股权、Doosan Hydro Technology LLC.的100%股权。在经过数年团队融合、管理贯通的基础上，公司对体系内的技术也进行了整合。

　　此外，报告期内公司还与嘉兴市南湖区余新镇人民政府签署《投资协议书》，拟在嘉兴市投资建设基于KWI气浮技术的先进环保设备制造项目。今年下半年，公司又将投资超过10亿元人民币在南通建设压力式管式陶瓷膜项目。根据公司设想，国外先进技术国产化，将逐步构建公司“设备销售、工程建设、项目运营”的立体化盈利模式。

　　查询公告，截至半年报披露日，巴安水务今年中标或签署了一系列重大项目，如：总投资1.29亿的湖口县三里片区雨污分流污水管网等EPC工程建设项目、总投资5亿元的山东省滨州市无棣县危险废物处置中心项目等。公司表示，未来，以技术带动市场，以项目检验技术将成为巴安水务在环保领域的一大特色。

　　另一方面，从整体环境看，近几年PPP带动不少环保企业工程业务大增。但由于PPP项目前期需要大量投资，随之而来的是环保类公司现金流日趋紧张。巴安水务管理层根据“PPP项目控量提质”原则，不盲目追求PPP项目的数量、体量的获取，集中力量开拓国内外优质项目。

　　此外，在信用收缩、PPP收紧、债务违约等多重不利因素影响下，环保板块估值业绩遭遇双杀，机构持仓也处于历史以来最低水平。面对资本市场信用紧、成本上行的市场环境，公司加大了融资力度、拓宽融资渠道。截至报告期末，公司及控股子公司已取得国内主要银行有效授信30.45亿元（不含8亿元公司债券额度），为公司的发展提供了财力支持。

　　展望下半年，公司管理层注意到近期定向降准等持续释放货币政策边际宽松的信号，同时当前国家层面正要把补短板作为深化供给侧结构性改革的重点内容，加大基础设施补短板的力度，下半年基础设施投资有望企稳。生态环保为基础设施重要领域之一，有望进一步受益于近期的政策支持。公司将紧紧抓住有利时机，着力将公司打造成工艺包的供应商和整体解决方案的提供商，在设备销售全面展开并具有一定市场占有率的基础上，推广巴安水务的绿色水处理工艺包，以工艺包撬动EPC总包项目。同时积极利用国际化组织体系，大力拓展海外市场。