富达国际：2018年A股有望延续回升势头

　　进入2018年，A股市场创下了史上罕见的连涨记录，对于后市走势，国际知名资产管理公司富达国际认为，中国经济预期将在2018年稳健增长，挑战主要来自于去杠杆持续推进、监管日趋严格以及后续流动性问题。考虑到中国A股市场整体估值低于全球平均水平，A股回升势头仍将延续。

　　富达国际股票基金经理周文群表示，A股市场自2016年见底后开始逐渐回升，这一势头有望在2018年继续，A股整体估值仍具有吸引力。

　　她表示，长期看好受益于经济转型的消费升级和科技创新领域，关注供给侧改革给周期性行业带来的复苏机会、消费品中的国产主流品牌以及高端制造业三个主题。

　　“中国持续推行的供给侧改革将会为包括煤炭、钢铁和水泥在内的周期性行业带来投资机遇，营造更强健的市场环境，形成更佳的供需平衡。运营资金和投资回报的改善也将助力提升股东回报。”周文群表示。

　　她进一步表示，“近几年，我们发现在汽车和家电行业中，许多中国主流品牌已经迎头赶上，成功从国际品牌手中抢夺了市场份额。举例来说，相比于2003年国内汽车品牌在中国的市场份额仅有20%，2017年这一数字已上升到40%。”

　　“高端制造也是另一块充满巨大潜力的领域。中国已逐步在安防和通信科技市场建立起领军地位，而且长远来看中国仍将加速创新步伐。所有这些驱动力都将推动中国经济在2018及未来几年的继续前进。”周文群说。

　　此前，富达国际于2018年1月在中国推出的首支在岸股票私募基金，周文群负责管理该支基金。她认为：“较2017年大幅上涨相比，企业盈利收益预计2018年增速会小幅放缓。估值方面，A股整体估值仍低于全球平均值，为投资者提供了极具吸引力的投资选择。但是，一些定价过高的高增长股票仍需估值修复，短期来看这将为市场带来波动。同时我也会密切关注由金融去杠杆进展而产生的流动性风险。”

　　对于金融板块，她认为，A股金融板块在2018年将进行估值修复，去杠杆政策虽然带来短期的流动性风险，但随着宏观经济稳健增长以及金融体系透明度提高，长期看好大金融板块。而去年走势相当坚挺的白马股，虽然基本面暂时没有太大风险，但基于估值考虑，预计年内会出现较大波动。