PE下游刚需好转 盘面边际效应递减

　　02月14日讯，期货最新消息：2月13日，国内中油华北大区lldpe价格上调100元/吨，华北低端市场价格上涨至10150元/吨，华东低端也回升至10150元/吨。

　　目前lldpe期货L1705盘面与华北和华东现货的价差再次扩大至455元/吨，套保再次出现无风险利润，套保需求也再次释放；另外2月10日CFR远东低端折合人民币价格暂稳至10397元/吨，盘面对外盘再次顺挂至208元/吨，外盘对盘面再次有拖累。

　　从华北煤化料现货成交来看，下游刚需有所好转，但基差持续拉大后，套保商买货积极，且卖盘加价出货，现货在盘面带动下，短期也对盘面形成支撑。

　　从供需面来看，昨日PE装置检修率再次扩大至3.4%，lldpe生产比例暂稳至47.04%，短期lldpe供应有所下降，虽然昨日早上石化库存继续升高至103万吨附近，短期高库存的潜在压力仍存，且港口库存也在持续回升，整体社会库存压力仍是在的，特别是对05合约和现货，但一方面盘面强势导致套保和投机需求释放，给现货市场带来好的氛围，也加速了库存回落。

　　另一方面，库存是前期供需矛盾的结果，前期已在盘面得到反映，对盘面的压力边际效应递减，再加上市场对后市需求回升和下游再库存需求以及春季检修仍存有一定预期，因此预计短期仍维持偏强走势，前期多头继续谨慎持有，趋势空头还需等待利好预期兑现后的进场机会，预计今日lldpe期货L1705价格运行区间为10500-10700元/吨。

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