连日坠跌只是暂时的？欧元或迎重大利好！投行：是时候买一张通往1.20的“彩票”了

　　F 周一（5月25日）欧市盘中，欧元/美元位于1.0885水平徘徊。日内汇价在亚市盘初小幅涨至1.0908高点后一路展开温和回撤，盘中最低触及1.0869，而目前自该低点有所反弹。

　　近期欧元在上周逼近1.10关口后展开回撤，连续2个交易日陡峭收跌，本交易日继续维持跌势。

　　对于欧元/美元接下来走势前景，日内北欧联合银行（Nordea Bank）分析师最新撰文表示，对欧盟共同债务和监管全面放松的预期可能过于乐观，但在期权领域买一张欧元“彩票”或许是值得的。该行也看到了欧元的上行潜力。

　　本行认为，卡尔斯鲁厄裁决被证明是欧洲央行（ECB）中期障碍的可能性非常低。

　　此前在5月初，欧洲央行发言人表示，正在评估德国法院的裁决，并将在适当的时候发表评论。

　　德国法院表示，欧洲央行的一些行动被认为是非法的，在德国无效。欧洲央行的行动未得到欧盟条约的支持，该裁决不适用于为对抗新冠肺炎而采取的行动。欧洲央行可以在三个月内解决问题，欧洲央行必须表明量化宽松措施是适当的。

　　欧洲央行执行委员会成员Fabio Panetta表示，德国联邦宪法法院的裁决是针对德国联邦政府和联邦议院的，德国央行正与德国当局进行对话。这一评论是迄今为止最强烈的信号，表明欧洲央行无意直接回应德国法院的要求，以解释为什么量化宽松与欧元区的经济挑战成正比，反而依靠德国机构带头。如果此问题在接下来的三个月内仍未解决，法院将禁止德国央行参与该计划。

　　德国宪法法院院长Andreas Vosskuhle表示，坚信有关欧洲央行的决定对欧洲有利，因为它加强了法治。从中长期来看，针对欧洲央行裁决决定的效果将变得更为明显。有关欧洲央行刺激计划的裁决不是对当前讨论的机制进行的评估，而是对公共部门债券购买计划（PSPP）进行的评估。裁决结果可能只是一个漫长进程的暂时性终点。

　　Nordea分析师指出，如果法德债务提案(奇迹般地)在未来一周通过考验，并得到欧盟27国的一致支持，我们认为这将是欧元的重大利好事件。

　　Nordea指出，如果欧元区在欧盟共同债务的基础上再加上一个新的监管环境，欧元可能将迎来“哈利路亚”之日。议员们已经开始考虑是否要取消MIFID II，这对银行业的盈利能力和信贷增长总体来说可能是一个重大利好。

　　Nordea预计，在欧元区监管负担相对于美国同行相对收紧期间，欧元/美元总体上处于挣扎之中。”

　　Nordea称，如果假设MIFID II回落，且欧元/美元的对冲成本保持在当前的低水平，我们认为届时欧元/美元可能会站上1.20关口。

　　北京时间16:55，欧元/美元报1.0884/87。

　　校对：冷静