五大机构看后市：市场振幅有望拓宽 把握5G等主题

　　安信策略：经济大幅低于预期 把握5G等产业主题

　　本周市场走势依旧比较疲弱，其中上证综指本周微跌0.03%，收于3352.53。但市场仍然具有较强的赚钱效应，创业板指虽然也下跌0.49%，收于1866.42，但中小板指却上涨0.49%，且已连续两周上涨，市场也并不缺少热点。具体来看，所有行业中，通信（3.70%）、家用电器（2.70%）、食品饮料（2.31%）、汽车（2.16%）和电子（0.96%）等行业涨幅居于前五位，而钢铁（-2.56%）、休闲服务（-1.85%）、综合（-1.66%）、交通运输（-1.56%）和农林牧渔（-1.54%）等跌幅具前。主题上，次新表现非常活跃。

　　兴证王德伦：金融配置性价比提升 周期风云有望持续

　　未来一个阶段，指数仍将维持平稳，但市场风格或从高风险偏好板块向稳健型品种回归。三季度，市场处于风险偏好抬升的时间窗口，板块轮动迅速，主题表现优异，高弹性板块相对收益显着。而此前趋势性上涨的金融、白马龙头等稳健型板块则相对跑输或出现调整。后续至十九大前后，指数仍将维持平稳，但市场风格或逐渐重回价值化，从高弹性板块向稳健型品种回归。建议管理人配置仓位时，继续抱紧绩优龙头、坚守核心资产，忽略三季度风格的反复，跟随A股中长期的价值化趋势。

　　海通荀玉根：市场仍处震荡市向上波段 投资以稳为进

　　核心结论：①中枢抬升震荡市的格局微变，6月初提出的震荡市向上波段未结束，参考历史，市场振幅有望向上拓宽。②8月经济数据公布后市场结构已经微妙变化，多个行业轮涨后业绩和估值匹配度更重要，且要考虑博弈因素。③目前市场可为，以稳为进，如估值盈利匹配较好的金融和消费白马，市场博弈角度重视建筑。

　　中信策略：外资增配A股节奏改变 A股还值不值得买

　　海外是今年A股增量资金的重要来源，最新数据显示，外国投资者对国内股票与债券的持有规模都创下了历史新高，合计1.76万亿元；其中股票持仓占A股流通盘2.1%，在2017年连续上升并创历史新高。

　　中金：网下打新预期收益有所回升

　　我们根据近期新股市场的进展更新了对于各类投资者的网下打新收益率测算（9月以来发布招股书的新股绝大多数尚处于待上市阶段，我们观测的对象为截止8月底发布招股书的标的）。同时证监会周末也再度下发了9家新股的批文，这是2017年的第36批新股。综合简评如下：