李大霄：A股泡沫题材终会破灭 价值投资才是永恒

　　 7月26日，英大证券首席经济学家李大霄表示，昨天美股出现大涨，纳斯达克创历史新高，这对A股市场形成了一个良好的带动作用。第二个是首支外资私募宣称要在募集结束后一次性建仓，这说明是迫不及待。另外我们看到MSCI的两只基金在六月份就满仓了，这也说明他们动作非常神速。

　　按照证监会方星海副主席透露的信息，非常有可能MSCI纳入A股的权重在下一阶段还有可能会提升，这个信号是一个非常重要的信息。另外，十四个省的养老金是五千八百亿，三千七百亿已经逐渐到位准备建仓，这个信号也非常重要。而且，养老目标基金发行到建仓，肯定会增加市场的资金来源。中国版的401k计划正在展开，401K是推动美国的几十年大牛市的一个重要推手，中国版的401K试点展开之后可能还会迅速推开，这对资本市场的长远发展有重大作用。如果是从外资占比来看，现在只是股票占百分之三，债券占百分之二，应该说未来还有非常宽广空间。从宏观政策的重大变化上看，财政政策更加积极，货币政策松紧适度，我觉得这个变化是非常明显的政策变化。宏观政策的改变为经济的稳定，流动性的充裕，投资速度的保持，还有经济的增速都提供了一个保障。

　　不可忽视的是，中国还是一个政策因素影响比较大的经济体，中国股市还没有完全摆脱政策因素的影响，这一点会深刻反映到股票市场的运行当中，宏观面的变化会反映到股票市场，股市政策的变化也会深刻作用到股票市场，市场也会灵敏的捕捉到、反映到。

　　市场出现了红三兵之后的整理，我觉得仅仅是一个空中加油，市场还没有完全反映宏观面或者是资金的变化。空中加油完成之后，市场可能会再次腾飞，当然在市场好转的时候，还是不要忘了做好人、买好股方能得好报。在市场转好之后要更加注意，要注意购买成本，理性投资和价值投资，切记不能越买越高，越买越激进，切记要远离高估的五类股票。我不认为这次是全面大涨，我认为还是一个恢复，还是一个反映上市公司业绩、反映基本面的一个行情，未来出现泡沫的概率非常低，未来还是好股票才能涨的格局。

　　后市仍然是市场化、国际化、规范化还有退市的正常化，未来仍然还是要注意好股票才能够紧紧的握牢，低估的好股票、优质的龙头股，才能带来正收益。未来虽然市场会兴旺，但是仍然还是差股票还会回归本源。泡沫终会消失，题材终究破灭，好人才会有好报。