风水轮流转 A股反弹债市回调

　　（记者 张勤峰）9日上午，股债跷跷板现象突出，A股市场受相关消息影响大涨，加剧债券市场交易盘止盈，期债纷纷下跌，现券收益率有所上行。市场人士指出，前期债市单边行情过于明显，随着各项稳增长政策出台，债市高位波动可能加大。

　　9日上午，股指单边上行，上证综指午盘涨1.59%；上证50指数涨2.05%。家电、汽车股掀涨停潮，金融、白酒股表现较强。

　　债券市场在连续上涨之后，调整压力已有所积累，而海内外股市上涨刺激风险偏好，促使债券市场部分交易盘兑现浮盈，债市呈现高位回调的态势。上午，国债期货有成交的各个合约全线收跌，其中10年期期债主力T1903报98.150元，跌0.26%，最多时下跌0.28%。

　　现券方面，上午银行间债券市场收益率小幅上行。10年期国开债活跃券180210从3.56%成交到3.574%，上行近2bp；10年期国债活跃券180019则反复围绕3.13%成交，波动不大。

　　市场人士指出，在连续大涨过后，债市分歧加大，短期应警惕行情波动加大的风险。【兴业证券(601377)、股吧】指出，前期市场预期过于一致，推动债市收益率快速下行，而政策对冲在加码，债市长端波动风险在上升，应该控制节奏和久期。

　　不过，不少机构认为，债市在大方向上仍值得看好。兴业证券称，方向上，流动性宽松、经济下行、长端无风险利率下降的逻辑并没有大的问题。【中信证券(600030)、股吧】认为，货币政策的宽松将带领债市在牛市的行情中继续行进一段时间，在宽信用传导出现明显改善之前，市场利率仍然存在一定的下行空间。

　　但也有机构指出，股债相对性价比已经发生变化，2019年股票市场想象空间可能更大。长江证券认为，2019年大类资产配置天平将向权益倾斜，向权益要收益将是一条主线。