中行国金所：二季度大概率震荡 中长期上涨趋势不变

　　机构报告预计短期A股将在3000-3100点附近盘整

　　（记者 赵白执南）【中国银行(601988)、股吧】国际金融研究所28日发布《2019年二季度经济金融展望报告》（下称《报告》）显示，股市震荡盘整但未来仍将延续复苏行情。近期A股市场反弹更多来自于市场情绪和预期以及流动性的推动。技术层面上，3000-3100点将会是短期A股市场的一个较强阻力点，预计市场大概率会持续在此区间附近盘整一段时间，但中长期上涨趋势不变。

　　影响未来A股走势的有利因素包括，一是流动性仍将合理充裕。今年仍大概率进一步降准，且存在降息可能性。随着MSCI纳入A股比例提升，富时罗素将A股纳入全球指数体系，外资将持续加速流入A股市场。此外，保险、理财资金已经开始逐步入市，将成为贯穿全年的增量资金。二是A股自身的吸引力。从估值角度来看，当前A股的估值无论是与自身历史对比还是与其他新兴市场国家相比都更具吸引力。三是政府对资本市场发展非常重视，未来随着资本市场改革深化，将进一步增强市场对于未来走势的信心。不利因素则包括，一是全球经济增长动能放缓，将对中国经济运行和金融市场产生负面影响。二是美股经历多年牛市后存在回调空间，可能引起全球股市波动共振，对A股未来走势是一大挑战。

　　从金融方面整体来看，《报告》指出，展望二季度，受益于主要经济体加息进程放缓甚至暂停等因素，中国金融发展面临的外部风险有所降低，货币政策调整空间加大。与此同时，随着“六稳”政策落地见效，金融供给侧结构性改革加快推进，企业和居民发展信心增强，融资需求有望继续恢复。预计M2将保持低位运行，社融增速继续企稳，利率有下探空间，企业通过股市和债市融资的规模将进一步增加，股市震荡盘整但未来仍将延续复苏行情，人民币汇率整体稳定。