招商证券：“错位”之下 美股向何处去？

　　招商证券谢亚轩等发文称，2019年一季度美国GDP同比达到3.2%，好于预期，再创本轮上升周期的新高。但从分项来看，居民消费、固定资产投资仍处在下行通道，意味着未来增长动力堪忧，主要拉动因素净出口和存货投资可能分别意味着中美“抢出口”的滞后影响和对未来的透支，均为不可持续因素。

　　谢亚轩表示，相对滞后的经济数据可能导致美联储政策态度调整在二季度与经济基本面形成“错位”，使不利的经济预期与边际收紧的流动性预期在时间上重合，预计一季度美股的快速上涨已告一段落，此后美股将转为震荡甚至下跌，并呈现更高的波动性，VIX指数将走高。