中国银河：中长期看仍存不确定性 结构性行情中把握机会

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　　【策略点评】仍存不确定性，结构性行情中把握机会

　　来源 中国银河证券研究

　　文 付延平 曾万平

　　国常会与陆家嘴论坛传递稳步推进经济发展的政策信号，中国经济修复趋势向好，但不会有强刺激，信用扩张节奏不会过快，中长期看A股市场有望震荡上行，牛市不会一蹴而就，在PPI低位时期，成长股相对周期股的强势表现预计延续。

　　外围股市波动性加强，股市上涨领先于经济修复节奏，对疫情二次爆发引起一定的担忧，未来市场走势不确定增加。

　　近期中美关系似有缓和迹象，今年为美国大选年，中长期看仍存不确定性。

　　预计短期A股市场震荡整固，中长期看好：1、疫苗、创新药、护肤美容、调味、美食和教育等有定价权的必需品；2、半导体、消费电子为重点的信息技术龙头公司；3新能源及锂电产业链。

　　黄金避险属性优于债券，可适当配置黄金。