林园：大选是噪音不改A股牛市趋势 未来“超级公司”会有30家左右

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　　林园说牛市 | 大选是噪音，不改A股牛市趋势，未来“超级公司”未来会有30家左右

　　记者 | 李健

　　美国大选还在胶着期，本周A股市场在两个交易日内坐了一回过山车，A股是否是因为外围市场影响才如此的呢？对此，深圳市林园投资董事长林园在接受《红周刊》记者采访时说，美国大选对A股市场没什么影响，市场出现波动很正常。

　　同时，他指出，如果美股持续走牛，会有利于外资进一步流入A股。但相比A股市场自身的交易量，外资的规模依然不大。对于注册制的影响，他说，“A股市场一定会逐渐美股化，未来的‘超级公司’在30家左右。”

　　不关心美国大选

　　美股和A股存在联动效应

　　《红周刊》：美国大选结果出炉，A股市场昨天大涨，今天又大跌，怎么看这个波动？

　　林园：市场出现波动很正常。我认为总体来说，谁当总统都影响不大，我对这件事不太关注。

　　《红周刊》：市场对拜登当选比较乐观，比如他预计会与全球主要国家修复关系等。

　　林园：长期来看，拜登当选总统，对中国也不是利好，因为中美关系不可能回到之前的“蜜月期”，中国很多企业抢占了美国企业的市场份额。中国很多行业的工人很厉害，中国很多行业的发展也很快。所以长期来看，中美关系的紧张趋势还是会延续。不过我预计，最后中美应该会通过和平谈判的方式解决这些问题。

　　《红周刊》：当前，A股是否能够吸引更多国际资金流入呢？

　　林园：A股是否上涨要看美股市场的趋势，如果美股市场有表现，会带动A股的上涨。因为只有美股市场上涨了，其中的投资者挣钱了，他们才会投资其他市场；如果美股下跌，其中的机构资金套住了，短期内也不会有更多资金流入A股市场。

　　所以我们首先需要对美股市场进行判断，才能判断A股市场的外资水平。如果美股继续创新高、投资者情绪继续升温，A股市场会享受资金的流入。目前我个人的判断是，美股未来大概率会继续走牛，道琼斯工业指数在11月9日高开，创历史新高，从表现来看还是很强劲的。

　　在美股长牛的基础下，外资肯定会继续流入中国，因为这些大资金要在全球做配置。但也不要过于在意外资的动向，因为未来如果A股每天成交额过1万亿，甚至2-3万亿，外资的趋势几乎可以忽略不计。

　　《红周刊》：美股FAANG占总市值的40%，它们的估值也很高了，您认为美股估值会下跌吗？

　　林园：这是有可能的，但我们目前看不到，我们近期应该都不会看到美股估值泡沫刺破的迹象，当然这只是我的一个合理预期。具体原因在于，目前全球疫情还没有得到很好的控制，人们的生活还没有恢复正常，如果现在股市泡沫破裂，对社会来说会带来很大的负面冲击。目前各国政府都非常爱护企业，也会通过货币政策，来保证股市估值不会出现暴跌。如果现在美股估值泡沫被刺破，可能会引起经济危机和金融危机。

　　《红周刊》：您认为四季度增量资金会来自于哪里？

　　林园：这要看A股市场温度如何，如果温度高了，会有不断的增量资金流入。潜在的钱有很多，但我们很难判断老百姓的行为。

　　资源类品种的长期价值不高

　　A股市场“超级公司”或在30家左右

　　《红周刊》：四季度中国经济继续复苏，这对A股市场有哪些影响？

　　林园：中国经济处于持续复苏中，三季度来看，外贸的增长比较明显，这也得益于海外的疫情控制得不得利，中国企业的出口订单不断增长。但长期来看，如果欧洲、美国、澳洲等国家和地区不能很好地控制疫情，全球的经济增长都不会很好，中国在全球范围内，也不能独善其身。

　　具体到A股市场来看，A股的走势和经济复苏或不复苏关系不大，市场的涨跌是一种情绪。

　　《红周刊》：四季度经济复苏对传统的周期行业来说，是否会形成业绩提振？

　　林园：短期内，比如矿产等资源成为了稀缺的商品，目前的产量和需求量中间有一个缺口。但是从长远来看，如果全球的矿产资源公司都开足马力，全球资源就不会短缺了，目前的紧缺的格局就会被打破。在A股市场（相关个股）也就存在被套住的风险，所以我们对中国的资源品保持谨慎的态度。

　　《红周刊》：全面注册制即将实行，您认为未来A股市场会逐渐美股化吗？

　　林园：这个趋势一定会出现，A股市场会逐渐美股化，或者说国际化。A股未来会有很多公司估值被打下去，只有少部分公司成为“超级公司”，这个分化会越来越明显。

　　《红周刊》：这些“超级公司”会出现在哪些细分行业呢？

　　林园：去看看那些世界500强公司，它们属于哪些行业，未来A股的超级公司基本就会诞生在哪些行业中。未来的超级公司应该看行业空间，现在已经是全球老大的，不是我们关注的对象。未来消费、科技板块内，一定会出现“超级公司”，而且会占绝大部分。虽然美股基本上是10家左右占据市场绝大部分份额，但A股市场“超级公司”会出现更多，我预计会有30家左右。