融资“抓大”策略未改

　　上周A股周一的突然大跌让不少投资者感到措手不及，融资客也在大跌的同时出现了恐慌离场。不过周三之后，融资连续两个交易日呈现净流入格局，虽然金额不大，但也一定程度表明融资情绪出现了恢复。在融资返场过程中，“抓大”的策略依旧受到融资客青睐，银行和非银金融板块成为最“吸金”板块，而除“过气”的有色金属、房地产板块以外，电子、医药生物、计算机等成长板块则成为融资抛售的“重灾区”。

　　恐慌撤离VS缓步返场

　　上周在“黑色星期一”的冲击下，融资离场脚步明显放大。12月12日，沪深两市融资净偿还额以116.58亿元创下了9月30日以来的最高值。其中，融资当日买入了551.62亿元，但同时融资偿还额也大幅增加至668.21亿元。由此，时隔半个月后，两融余额再度跌破9600亿元，在9500亿元附近徘徊。

　　周二A股小幅低开后继续惯性回落，午后则开启了反弹模式，大部分主要指数报收红盘，市场呈现企稳回升特征。但这并未彻底打消融资离场的念头，不过当日融资净偿还金额只有13.17亿元，较前一交易日大幅回落。但是融资买入热情十分低迷，金额只有372.12亿元，偿还额也仅385.29亿元。

　　融资离场步伐直到周三盘中出现明显的反弹意图后才戛然而止。12月14日融资试探性小幅净买入4.27亿元，其中融资买入额回升至417.80亿元，融资偿还额也小幅增加至413.54亿元。

　　周四虽然指数仍旧未有明显起色，但融资的信心已出现明显恢复。至12月15日，沪深两市融资净买入额升至28.67亿元，其中融资买入额虽小幅回落，只有402.46亿元，但融资偿还额回落至373.79亿元。由此，当日沪深两市融资余额收于9521.40亿元，而沪深股市两融余额报9559.84亿元。

　　上周四个交易日，两融余额减少了103.61亿元，周内融资累计净偿还了96.81亿元，为10月以来的单周最大净偿还额。且周日融资买入额占A股成交额的比值始终位于9%以下。与此前对比，周一的大跌对融资造成较大影响，融资客的热情仿佛被“迎头浇了一盆冷水”。