新三板三季报总结：营收增速放缓 内部分化明显

　　截止2018年11月8日，有915家创新层企业披露2018三季报。915家企业中，2018三季报归母净利润为正的有736家，占比80.44%；2017年同期有755家，占比82.51%。总体来看，创新层三季报盈利企业占比下降，亏损企业增加。对比2018三季报与2017三季报，归母净利润盈转亏的企业有75家，主要集中在信息技术、文化传媒等行业；亏损转为盈利的有56家，主要集中在信息技术、互联网等行业。

　　创新层三季报企业剔除金融行业以及业绩变化对整体影响超过1%的企业，剩余897家。按三季度营业收入划分，10亿元以上的有45家，5-10亿元61家，3-5亿元92家，1-3亿元340家，1亿元以下359家。营收规模10亿元以上区间的企业以5%的企业数量贡献了超过30%的归母净利润。运用整体法对各个营收区间企业进行成长性分析，我们发现创新层内部各区间增速分化明显，企业三季报营收规模越大，营收同比增速越高，营收规模10亿元以上区间的企业整体营收增速最高为19.72%，1亿元以下区间的企业整体营收增速最低为-14.06%。

　　通过对比897家创新层企业在过去三个报告期的整体增速，我们发现营收同比增速是逐渐走低的，而净利润增速在2018中报降低后在三季报迎来回升。各板块对比来看，无论是比较剔除干扰因素后的整体业绩增速，还是选取各板块业绩增速中位数，新三板创新层归母净利润增速均不及创业板和A股整体，营业总收入增速则是大幅低于创业板

　　分行业来看，根据东财行业一级分类，将915家创新层企业分为26个行业，由于部分行业企业数量较少，我们选取企业数量最多的前十个行业进行分析。运用整体法对这十个行业的业绩增速进行分析，剔除部分对所在行业整体数据影响较大的企业，例如互联网行业的钢银电商和神州优车、电子设备行业的麦克维尔、医药生物行业的君实生物等，剔除干扰因素后行业表现如下。净利润同比增速排名前三位的分别是基础化工、机械设备和农林牧渔，营收增速排名前三位的分别是基础化工、机械设备和信息技术。总体来看，基础化工和机械设备行业增速相对较快。统计的十个行业中，新三板创新层有3个行业营收增速高于A股，分别是基础化工、建筑和农林牧渔；2个行业归母净利润增速高于A股，分别是建筑和农林牧渔。从行业来看，新三板创新层企业中，建筑和农林牧渔行业三季报整体增速优于A股同行业。

　　（文章来源：联讯证券）