A股中短线走势值得期待

　  周一A股市场出现了高开高走的走势。其中，上证指数在日K线图上留下一根几乎光头光脚的长阳K线，但成交量尚未明显放大，显示出增量资金仍有些谨慎。不过，创业板指的成交量一直较为活跃，由此看来，市场热钱对产业升级品种仍寄予厚望，这或将构成行情演绎的主要特征。

　　利好释放低估值做多能量，

　　催生反弹行情

　　不可否认，5月以来的A股市场走势较为疲软。这一方面是因为外围环境不佳，贸易摩擦不断，人民币汇率的大幅波动扰乱着市场参与者的情绪。另一方面内在压力也不断释放，比如，退市政策再度发威，退市股持续急跌释放出垃圾股的做空能量。

　　但A股的急跌，使得市场交易环境得到净化，也使得A股估值回归。

　　上周四A股市场的中位数市盈率击穿30倍，为近年来罕见，这表明A股的估值已接近历史低位区域。由于资本市场的运行方向往往朝着阻力最小的地方演绎，估值越低，意味着下杀的阻力在增强，反弹向上的阻力在减弱，隐含着拐点即将到来。

　　就在此时，近几个交易日的舆论氛围突然变得暖和起来。

　　一系列指数压抑因素正在逐一消除或缓解，比如，经济从去杠杆周期进入稳杠杆周期；再比如，货币政策表述中出现了合理宽裕的表述，这些信息的叠加，赋予了多头强大的反击能量，从而使得上周五和本周一A股市场出现了大力反抽的态势，K线形态就说明了短线A股将进入到反弹周期。

　　反弹或将延续，积极跟踪两类品种

　　也有分析人士认为，当前A股成交量仍未明显放大，可能会制约反弹行情的空间。

　　但从历史经验来看，急跌后的每一次重要反转点，成交量都较为低迷，因为急跌后的低点往往使得市场参与者情绪较为紧张。

　　但随着反弹行情的持续，市场参与者的情绪有所缓和，愿意加大投资力度，换手率、成交量才会渐渐抬升。因此，成交量因素并不是判断A股反弹行情初期的核心因素。核心因素只有两个，一是足够低的估值，二是外围环境趋于缓和。就目前来看，这两点均已具备，因此，A股的中短线走势值得期待。

　　但就后续行情的演绎来说，可能较前几年略有区别。前几年，急跌后的反弹往往以小盘股、超跌股为代表。因为当时中小投资者居多，游资热钱居多，超跌股、小盘股等弹性大的品种容易得到资金青睐。但经过了长达两年多的市场整肃，散户占比明显减小，游资热钱大多爆仓或者心灰意冷离场。反而北上资金为代表的境外资金，如阳光私募、公募基金、险资、社保基金等为代表的机构资金比重上升，所以，此波反弹行情，仍然将是这些机构资金关注的优质成长股。

　　就目前来看，主要体现在两类品种，一是业绩稳定，但拥有巨大人口基数优势的大消费类个股。比如，周一的珀莱雅(603605,股吧)（603605）冲击涨停板再创历史新高，就是最好的例证。二是产业升级个股。这是我国跨越中等收入陷阱，步入发达国家的必经之路，因此，包括芯片制造、软件、物联网、5G、自动化设备等相关产业领域的龙头品种也会出现在涨幅榜前列。与此同时，生物制药为代表的创新药产业链品种也契合这一思路，因此，周一此类个股也出现在涨幅榜前列。未来，此类个股还会在反弹行情中充当领头羊，故在操作中，仍可积极跟踪。