“业绩+预期”向好 旅游板块升势强劲

　　自阶段触底后，近期餐饮旅游板块升势强劲，表现抢眼。分析人士表示，经过此前回调，餐饮旅游板块估值回落明显，部分个股已迎来布局良机，7月起酒店行业将逐步进入旺季，从业绩增长确定性和估值匹配角度来看，不少机构表示，在消费升级的背景下，行业良好的基本面带动盈利增长预期，结合自身所处的快速扩张周期，后市旅游板块仍将会有不错表现。

　　行业景气向上

　　在本周两市的反复中，餐饮旅游板块的升势无疑最为强劲，伴随着板块成交量的持续放大，本周板块整体升幅近10%，表现相当抢眼。

　　数据显示，昨日中信餐饮旅游板块32只股票中，有17只出现不同程度上涨。截至收盘，餐饮旅游板块以3.00%的涨幅，位列29个中信一级行业首位。分析人士指出，板块整体的走强不仅与对暑期行业景气向上预期关系密切，也与业绩中反映出行业盈利的改善密不可分。

　　从节假日旅游数据来看，年初至今，行业整体运行水平良好。其中，春节期间全国共接待游客3.86亿人次，同比增长12.1%，实现旅游收入4750亿元，同比增长12.6%。“五一”假日全国共接待国内游客1.47亿人次，同比增长9.3%，实现国内旅游收入871.6亿元，同比增长10.2%。据国家旅游研究院预计，国内和入境游人数有望超过52亿人次，实现旅游总收入将突破6万亿元，旅游投资保持较快增长，新增旅游就业100万人。此外，从部分省市的出境旅游数据来看，二季度出境游较一季度有所好转。

　　长江证券(000783,股吧)认为，2018年以来，全国旅游市场运行良好。免税行业延续此前的高速增长态势，在政策扶持下表现亮眼；酒店行业景气度维持高位，三大酒店集团数据向好；景区行业增长稳健，主要节假日均实现客流增长；出境游行业在国际环境稳定、国人消费能力提升背景下欣欣向荣；餐饮行业2018年以来增速略有放缓，大众化趋势延续。

　　布局龙头

　　中信证券(600030,股吧)表示，目前板块整体动态PE为30倍，行业估值处于合理区间。当前，旅游行业上市公司盈利稳健、估值合理，攻守兼备，建议紧扣基本面，捕捉增加配置机会。

　　从交易的角度来看，国信证券(002736,股吧)指出，通过对旅游板块过去十年走势进行复盘：2010年旅游板块开启独立行情，此后超额收益逐步显现并扩大，2014年-2015年达到高峰，2016年-2017年逐步消化估值压力后，2018年上半年，旅游板块整体上涨10%，再次领涨各行业。从子行业轮动来看，拉长时间轴，虽经时有起落，但高壁垒、可复制的细分龙头中长期仍占优。结合目前市场风格，首先仍关注竞争格局占优/商业模式可复制，且业绩增长较确定的优质白马品种。

　　东方证券(600958,股吧)研报指出，板块布局的机会正在显现。步入三季度旺季，餐饮旅游板块的配置价值进一步上升，板块龙头受进入口扰动较小+较稳健的经营+上佳的现金流价值进一步凸显。当前的市场环境下，投资者可重点配置这类行业好、业绩成长性及确定性强的好公司。