明年A股如何走 各家券商分歧大

　　 沪深两市周四低开高走，北向资金连续三天净流入;而自12月以来，北向资金净买入超过305亿元,分析认为北向资金的持续净流向是市场的重要风向指标。《投资快报》记者注意到，近期白酒股持续“嗨”的背后，则是机构不遗余力地唱多。

　　即将过去的2020年，新冠疫情成为左右市场的关键。如今随着疫苗问世，跌宕起伏的市场也只剩下半个月时间，在即将到来的2021年，各大券商的预测又是怎么样的呢?乐观的券商认为，沪指将高见4800点;但谨慎的券商称2021年是A股市场的小年。

　　北向资金持续抢筹A股 白酒股继续“嗨”

　　沪深两市昨日走出震荡整理的态势，沪指收报3373.28点，微涨0.04%;深成指收报13731.34点，小涨0.11%; 创业板指收报2718.55点，微涨0.77%。两市合计成交7092.39亿元，较前一交易日减少近900亿元,北向资金持续净买入超15亿元。盘面上，板块个别发展，钢铁、白酒等涨幅居前，汽车、银行等领跌。

　　《投资快报》记者注意到，本周A股弱势调整，但北向资金却持续流入。数据显示，除了周一北向资金小幅净流出11.6亿元，周二净买入66.76亿，周三净买入38.90亿，周四净买入15.22亿元，合计净买入109.26亿元。另据统计，12月份以来的8个交易日，北向资金合计录得净买入305.29亿元;而最近一月，北向资金净买入473.42亿元。

　　北向资金的持续流入释放出对市场比较积极乐观的信号,这样的背离现象是否预示着后市行情仍能看高一线呢?业内人士指出，随着我国资本市场的开放步伐持续提升，北向资金正在成为市场走向的指标。从此前的经验来看，北向资金多次在大盘调整时大幅流出，市场平稳或走强时大幅流入。

　　山西证券表示，对A股未来走势维持相对乐观态度，预计短期指数在前期高点附近震荡还将持续。中长期来看，市场中期震荡向上格局不变，金融开放再提速叠加目前中国a股市场的比较优势，外资流入将一定程度推高主线板块点位，投资者可关注估值合理区间的优质标的配置机会。

　　值得一提的是近期再度走强的白酒概念，持续受到市场的追捧。周四，白酒股持续活跃，多只个股创出历史新高。数据显示，2020年以来白酒概念中已经有7只个股翻倍。其中，酒鬼酒（000799）、金徽酒（603919）、山西汾酒（600809）涨幅超200%，泸州老窖（000568）、五粮液（000858）、【老白干酒(600559)、股吧】（600559）等涨幅也都在100%以上。贵州茅台（600519）本周连续两个交易日价格创历史新高，股价一度高达1875元/股。

　　白酒股持续“嗨”的背后，是机构不遗余力地唱多。银河证券认为，虽然疫情对今年消费需求整体而言可能产生一定的不利影响，但高端酒的品牌、品质优势及大众白酒对价格带的有效定位，利好品牌白酒消费需求持续恢复增长。天风证券（601162）表示，白酒基本面支撑力强，旺季临近值得期待。民生证券指出，近期白酒行业即将进入春节旺季前的“缩量挺价期”，板块情绪有望得到逐步提振。

　　一度在11月中唱空白酒股的【中金公司(601995)、股吧】（601995）也改口唱多。中金公司指出：“近期经济稳步恢复带来的流动性收紧预期以及市场风格偏向估值更低、年内涨幅较小的顺周期板块，导致部分投资者对白酒的高估值产生隐忧。我们认为，目前处于行业淡季，渠道信息层面的催化较少，但龙头白酒公司的基本面趋势仍然稳健向好，估值并未泡沫化，我们继续看好龙头公司未来的表现。”此前的11月13日，中金公司曾发布研报告称：“部分小酒企炒作已经脱离基本面或对业绩增长有较大透支。”

　　不过也有业内人士提示要注意白酒股的风险,白酒股近期再度大幅走强主要是市场题材匮乏、资金抱团的缘故。从消费股来看，过去的上涨逻辑主要源自通胀预期，现在国内通胀处于低位，未来或将难以持续向上，投资者需要注意风险。

　　券商对2021年市场走势分歧大

　　时值岁末，机构如何看待2021年A股走势，逐步成为市场关注的热点。近期，中信证券、中金公司、国泰君安、中信建投（601066）等30家券商发布2021年度A股市场策略展望。《投资快报》记者盘点发现，各大券商对于2021年A股走势的预测分歧较大。乐观的券商认为沪指将高见4800点，谨慎的券商称2021年是A股市场的小年。

　　对2021年A股走势最为乐观的是东北证券。该券商在展望2021年A股行情时，喊出了“4800点”的预期。东北证券认为，慢牛行情仍可能延续，而相对确定的宏观经济和企业盈利修复将成为明年支撑市场的主要力量。预计A股将在明年进入牛市第二阶段初期，3800点后再上看1000点。

　　海通证券对于2021的A股也坚定看好，其观点认为产业结构升级和融资结构转变大背景下的中国股权投融资时代已经展开。我国正类似当年的美国，也处在产业结构转型期，未来A股有望迎来长期股权投资时代。而且明年微观流动性依旧充裕，全年资金净流入将为2万亿元以上。

　　粤开证券的预期也很乐观，其预计沪指能够冲上4300点。逻辑是在全球经济复苏及国内十四五开局之年的政策红利驱动下，叠加疫情控制后低基数高增长的行业业绩增速背书，三重看多因素下，A股涨势有望延续。上证指数运行高点有三个预期区域：第一阻力区域在3700点区域;第二阻力区域为上证指数4000点区域;第三个预期点位约在4300点区域。此外，华泰证券、兴业证券、华西证券（002926）、【中银证券(601696)、股吧】（601696）、西南证券和东兴证券的预期也偏乐观，还抛出了牛背上交易、中国资本市场享受长牛、循环牛、中国牛、牛市第三年等各种牛市观点。

　　但招商证券、中信建投、中金公司、申万宏源等在内多家券商则持谨慎看法，认为2021年需要降低预期收益率。其中，申万宏源预测2021年是A股市场的小年，2021年二季度到三季度大部分时间里,市场可能处于弱势。因而2021年总量机会需要精确择时，岁末年初才有一个可能有效反弹的窗口。

　　招商证券认为，2021年中国信贷周期将会进入下行周期，利率将会上行至高位，构成偏紧的金融环境;经济、通胀和企业盈利加速上行至二季度出现拐点;股票市场进入后政策红利期，股票市场供求关系边际恶化。A股整体呈现前高后低的局面，预期回报率将会明显低于2020年。

　　对市场指数走势持相对中性的中金公司表示，根据疫情影响、增长与政策节奏把握阶段性与结构性机会是关键。阶段性来看，当前到未来一段时间，复苏深化仍是交易主线。待复苏预期反应更加充分、政策退出更加明确，市场指数整体表现可能开始受抑。