大盘怎样才能走出盘局

　　■桂浩明

　　今年下半年以来，A股市场有过两次较为明显的冲高行情，一次是在7月中旬，上证综指最高攀升到3458点；另一次则是在11月初，上证综指摸高到了3465点。在这两波行情中，股指都创出了当时的年内新高，但同样都随即就开始了调整。就指数运行的形态来看，基本处于盘整的格局。如果从7月份算起，这个盘局已经持续了近半年，这在历史上也是不多见的。那么，股市怎样才能打破盘局，明显地上一个台阶呢？

　　回顾一下这两次上涨，其背景都与银行股的发力有关。在7月份行情启动前，市场大体上还是在3000点以下运行，指数位置低于去年收盘点位。当时央行宣布下调商业银行再贷款、再贴现利率，此举被部分市场人士认为是下调基准利率的预兆，于是银行股大涨，直接把指数推高到了3400点上方。但随后降息并没有成为现实，相反市场无风险利率还开始上升，这就令大盘掉头向下。好在经过这波上涨，大盘股的价格中枢总体有所上移，指数的底部抬高了，行情也再没有回到3200点之下。

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