12月29日券商晨会精华：估值稳中有升 情绪底部调整

　　昨日指数早盘下探回升，午后则持续回落，尾盘再度集体翻红，酿酒股持续走强，农业种植、煤炭、电力等涨幅居前，有机硅、半导体等板块大跌，两市个股跌多涨少，涨停80余家，炸板率高，市场氛围一般。

　　盘面上看，酿酒板块多日回调后再度大涨，白酒概念整体涨逾4%，酒鬼酒（000799）、老白干酒（600559）、金种子酒（600199）等多股涨停，黄酒概念【金枫酒业(600616)、股吧】（600616）、会稽山（601579）尾盘涨停，啤酒股惠泉啤酒（600573）涨6%；农业种植概念全天涨幅居前，众兴菌业（002772）、丰乐种业（000713）、农发种业（600313）先后封板；煤炭开采概念活跃，大有能源（600403）、郑州煤电（600121）、金能科技（603113）涨停；有机硅板块持续领跌，合盛硅业（603260）跌停。

　　成交量方面，两市合计成交金额8808.6亿元，相比上一交易日小幅放量。北向资金成交量为1091亿元，占比A股总成交量的比重为12.39%，前两个交易日陆股通因圣诞节继续暂停，北向资金缺席。东方财富（300059）成交量74.75亿元，排在两市第一。

　　今日券商晨会上，国泰君安证券表示，市场窄幅震荡下，a股估值稳中有升，但海内外影响下市场情绪继续底部调整。未来经济复苏叠加政策温和退坡，市场情绪有望企稳回升，沿春季躁动方向积极布局。

　　中原证券（601375）表示，本周临近年底，市场各方均较为谨慎，各大成长板块以及热门板块上涨乏力，而投资者抱团取暖的意愿较为强烈，沪指围绕3400点震荡整固的趋势依旧保持。沪指元旦震荡向上的可能性较大，投资者可继续关注顺周期行业的投资机会。

　　山西证券认为，昨日两市成交量有所上升，板块走势分化加大。从市场量价上来看，多空双方博弈激烈，预计短期指数在前期高点附近上下震荡走势还将持续。

　　国泰君安：估值稳中有升 情绪底部调整

　　近两周市场在3338至3423点区间持续窄幅震荡，A股各板块估值稳中有升。其中行业估值变化连贯性特征明显，电器设备估值分位提升幅度继续保持前列，大金融、通信等行业估值继续领跌。

　　两周各板块估值普涨，其中中小板、创业板涨幅较大。中小板指 PE(TTM)为34.14(1.27)，处于历史分位71.7%(9.5%)；创业板指PE(TTM)为60.97(3.32)，处于历史分位75.7%(8.1%)。各风格板块估值涨跌分化，消费与成长板块上行幅度大，金融板块继续下行。从大小风格来看，近两周中盘强于大盘和小盘。

　　上周在海外变异病毒、国内多地散发新冠病例以及美国刺激方案陷入僵局的影响下，市场情绪底部持续调整，成交数据持续回落。但随着国内经济复苏的进一步纵深，以及中央经济工作会议对总量政策“不急转弯”与推进扩内需、产业发展定调的好于预期，市场情绪有望底部回升，沿春季躁动方向积极布局。

　　山西证券：企业盈利复苏势头较强 增量资金为市场提供支撑

　　中期来看，美联储仍保持宽松，弱美元背景下利于外资持续流入A股。11月规模以上企业利润累计同比上升，企业盈利复苏势头较强，宏观经济复苏支撑A股基本面向好。同时，资本市场机构化趋势改革助力权益基金壮大，增量资金为市场提供支撑。

　　板块方面，昨日板块走势分化严重，消费题材板块表现强势。目前消费题材短期行情或将持续，可适当关注其中业绩增长确定性较强的上市公司。光伏概念昨日收红，板块逻辑不变，建议中长期重点持续关注新能源概念。就国内情况来看，随着春节临近，服务业仍有较大的复苏空间，前期涨幅较大的休闲服务、餐饮、旅游等板块反弹已持续数周，短期或横盘整理，中期可持续关注相关板块。

　　由于疫苗临近，以及年终假期叠加市场需求释放等因素，市场对于第三产业复苏预期依然较强，昨日影视板块表现低迷，目前点位在前期低点附近，短期可关注板块触底后的反弹机会。

　　中原证券：科创板有哪些投资机会可以关注

　　周一A股市场冲高遇阻，小幅震荡整理，周末消息面较为平静，早盘两市股指平开之后，由于前期热点板块整体回落，拖累股指冲高乏力，随着酿酒，农牧饲渔，煤炭以及公用事业等防御板块的逆势走强，市场避险情绪再度提升。

　　2020年科创板募资占比近五成，民企占比在七成以上。从今年以来的市场表现看，科创板相比交易所其他板块延续更高的交投活跃度，日均换手率和振幅都高于其他板块。科创板更高的交投活跃度反映参与交易的投资者具有更高的风险偏好，对高估值的容忍度也更高，从而投资科创板应更聚焦于对高景气领域的挖掘。

　　此外，科创板有6成以上的公司具有海外业务，按2019年年报的海外业务收入表现统计，海外收入占比位于20%-50%区间的公司有31家，占比大于50%的公司达到29家，受益明年出口回暖，经营数据有望得到改善。