核心资产后继乏力 注意防范向下探底

　　承接周三的强劲升势，周四沪深股市高开高走，但午后震荡回落为后市蒙上了阴影。截至终盘：上证指数收报3621.26点，上涨38.17点，涨幅1.07%，创5年新高；深证成指收报15520.60点，上涨297.24点，涨幅1.95%，创5年7个月新高；中小板综上涨1.69%创5年新高；创业板综上涨1.73%创5年新高；科创50微涨0.06%；深注册制小涨0.73%再创历史新高。两市成交金额合计10854.06亿元，比周三放大19%。

　　市场人士指出，放量滞涨后，阶段性调整越来越近，投资者应注意防范“大寒”。

　　看点

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　　阶段性调整或已悄然展开

　　周四上证指数小幅高开8个点，随即多空双方围绕3587点展开争夺，但多方优势突出。10点06分，随着资源类蓝筹大举上攻，沪指一路单边上行，至下午13点01分高见3636.24点。此后，核心资产股普遍滞涨，题材股也无法跟进，导致沪指高位横盘1小时。最后一小时，失望情绪导致抛盘涌现，沪指最终阴跌至收盘。

　　银河证券江南大道总经理唐贺文表示：“周四上证指数冲高回落，全天呈现出放量滞涨的特征，表明部分资金在震荡市中撤离的欲望越来越强。从沪指60分钟图上看，前期macd顶背离两次都还没消化，又刷新了高点，从而形成了第三次顶背离格局，换句话说日线级别顶背离正在酝酿之中。另外，周四沪指冲到3636点逼近3650点附近遇阻回落，也与1994年7月与1996年1月两个低点（325-512）形成的连线不无关系。综合分析下来，阶段性调整或已悄然展开，这几年涨幅领先的品种，面临着获利兑现的压力。而近期一直低位徘徊的金融板块，或将在充分蓄势后受到资金的青睐。”

　　看点

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　　蓝筹与题材携手逼空行情

　　统计数据显示当日两市涨跌个股比例是2214:1724，涨幅超过10%的非ST股78只，涨幅大于5%的股票200家，跌幅超过10%的非ST股4只，跌幅大于5%的股票37家。盘面看，二八分化格局有所改观，市场出现了久违的蓝筹题材共荣局面。具体来看，资源类蓝筹强势领涨，其中有色冶炼加工概念暴涨3.59%，中色股份（000758）、鄂尔多斯、厦门钨业（600549）等8只股涨停；煤炭开采概念暴涨3.40%，陕西黑猫（601015）、山西焦化（600740）、开滦股份（600997）、云煤能源（600792）4家股票涨停。除了资源类蓝筹外，不少新兴产业也涨势喜人，工业互联、智能电视、能源互联、医疗保健等多个板块大涨3%以上。

　　广发证券高级投顾王立才表示：“其实资源类蓝筹与大多数新兴产业普涨并不是偶然现象。由于这两天金融板块整体走弱，因而同为蓝筹类别的资源板块受到资金追捧后走高；同样的道理，这段时间集中在行业龙头的新经济股筹码松动，那么流出的资金去二三线新兴产业股促使它们补涨也合情合理。不过根据以往经验，蓝筹到题材或者说大股票到小股票之间的热点切换，通常会有一个系统性的调整来作为转换器。从这个角度分析，春季行情第二阶段，有望在一波阶段性调整后才会来临。”

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　　面值退市风险股再次增多

　　周三个股跌多涨少，但低价股阵营缩水。而周四个股涨多跌少，可低价股却再度扩容。当日，两市股价低于1元的股票增加到了8只，其中有1家锁定了退市；股价低于2元的个股有73家。具体点看，非ST低价股上涨个股居多，而ST类低价股则普遍下跌。

　　富鼎资管经济学家李维夏表示：“整体来讲，面临面值退市的个股，绝大多数以基本面无力翻盘的绩差股为主。它们时不时地在面值附近出现大单抢筹，其实不过是部分资金赌一下重组预期罢了，甚至可以说只是赌一把超跌反弹而已，但最终还是免不了退市的结局。何况，在退市新规和注册制背景下，优胜劣汰机制将淘汰掉越来越多的绩差股以及没有依靠主营业务长期混日子的上市公司股票。时下年报已拉开了序幕，2020年对很多绩差类上市公司来讲可谓地狱般的一年。所以，投资者应当坚决回避没有业绩支撑的一两元股票，转而重视低估低位价值股的力量。”