越声理财：股指探底回升 外资坚决“抄底”

　　周四大小指数探底回升，上证指数盘中再度考验60日均线支撑，收盘成功守住3500点;创业板指数盘中跌逾2%，刚好收在3200点。两市合计成交9422亿元，较上日略有减少。盘面上，仅日用化工、酿酒、保险等少数行业板块上涨，芯片概念股午后异动拉升，有色金属、传媒娱乐、券商、证券等板块跌幅居前。个股呈现普跌格局，两市超3200只个股泛绿，逾400只个股跌幅超过5%，亏钱效应明显。

　　昨日北向资金又抄底了，买入净额高达67.71亿元，并且是全天单边净流入，抄底非常坚决。具体来看，沪股通净流入10.7亿元，深股通净流入57.01亿元。虽然最近指数震荡反复，并且春节长假临近，但北向资金已经连续5日净流入，说明了外资对春节前后的行情并不悲观，甚至可以说的上是越跌越买。盘面龙虎榜数据显示，当日深股通专用席位买入最多的个股是海大集团（002311），买入2.13亿元卖出1.13亿元，净买入9965万元。

　　越声理财表示，最近几日指数以震荡为主。上证指数在1月28日跌破20日均线之后，主要在3450点-3550点区间运行，震荡幅度大概是100个点左右。创业板指数则主要在3100点至3250点区间运行，震荡幅度大于沪指。总体来看，大盘上有压力下有支撑，盘中有波动，但没有改变小箱体的运行格局。预期春节前市场以平稳为主，大涨和大跌的概率都不大。

　　我们需要强调的是，指数已经不能完全反映市场的赚钱效应，板块及个股才是需要关注的重点。这两日有份数据会让很多人惊讶，上证指数从19年1月的低点2440点上涨至目前，累计涨幅超过40%，同期创业板指数更是大涨160%。指数虽然大涨，但很多个股却是下跌的，截至2月3日，有1700余只个股股价跌破了2440点的，可以说是赚了指数却亏了钱。大盘涨了，并不意味着你能够赚钱，这是一个非常残酷的事实。

　　最近这几年市场一直是结构性行情，是少数公司的牛市，这是投资者结构和市场生态所决定的：外资和公募基金等机构资金不断入市，话语权不断提升，少部分公司的估值体系出现改变;注册制和退市新规的实施，优质公司不断上市，存量的垃圾公司价值下降。最终的结果就是头部大市值的公司出现流动性溢价，500亿以上的大市值公司成为机构资金的主战场;而小市值的公司出现流动性折价，没有什么大机构关注。这种趋势依然会延续，在后面选股时，还是要与机构一起抱团，挖掘性价比更高的优质品种。