3月19日券商晨会精选 下半年国内货币政策可能存在进一步收紧的诉求

　　3月19日，昨日截至收盘，上证指数涨0.51%，报3463.07点，深证成指涨1.12%，报13963.92点，创业板指涨1.65%，报2748.73点。

　　指数早盘震荡走高，午后横盘震荡为主，创业板指、深成指收涨逾1%，医美、造纸、化工板块大涨，白酒等抱团股反攻，碳中和、钢铁等概念活跃，稀土、农业、煤炭开采概念较弱，两市个股涨跌参半，涨停股增至80余家，市场氛围尚可。

　　今日券商晨会上，东北证券、山西证券、国盛证券、华创证券针对市场发表了自己的看法。

　　东北证券：下半年国内货币政策可能存在进一步收紧的诉求

　　东北证券认为，今年上半年政策利率暂不会作调整，但若下半年之后，外需向好及消费修复带动国内经济动能继续向上，同时输入性通胀压力不减，国内货币政策可能存在进一步收紧的诉求。

　　国内通胀处在上行阶段，但当前通胀压力不大，重点在于下半年PPI是否会超预期。警惕下半年经济超预期带来的货币政策收紧，即消费和出口向上力量带动国内经济保持平稳(不考虑基数效应)，引发国内货币政策的进一步退出，初步判断全年10年期国债利率处于3.2%-3.5%区间。

　　山西证券：关注医药板块

　　近期市场开启板块轮动格局，抱团标的短期反弹。中期继续关注休闲服务板块，从酒店预订数据来看，预计即将到来的小长假期间国内旅游需求会迎来小高峰。另外，后续随着疫情消退，休闲服务板块有望继续回暖，建议关注相关板块的后续反弹机会。另外，前期我们推荐的顺周期和金融板块中期仍可适当关注。目前，节前涨幅较大板块较高估值一定程度被消化，指数走势企稳，可以考虑逢低介入中长期高增长预期的消费、科技、医药、新能源等板块优质标的。其中建议重点关注我们周报中推荐的医药板块，分析师一致预期由降转平，行业基本面良好，刚性需求带来确定性成长，维持行业长期看好观点，建议关注研发实力雄厚，管线丰富，梯度合理，产品优势突出的国产创新龙头企业。

　　国盛证券：短期投资优先考虑具有高性价比标的

　　在存量资金博弈的市场中，题材个股的活跃对赚钱效应贡献比较积极。而对于基金为主的机构来说，选择行业时更多考虑的是性价比和景气度，当然有时候会因为市场风格的过于极致而导致短时间的风格偏离，使某些行业估值远高于合理水平，但是当估值回落之后，机构会重新评估哪些行业的增速、业绩与估值相匹配。因此操作上，周五如遇反弹越要侧重于高抛防守为主，耐心等待市场企稳，而短期投资优先考虑具有高性价比标的，如近期持续性较好的碳中和方向，细分行业龙头可继续关注，同时中线可挖掘较低PEG业绩表现超预期或低估值蓝筹股的参与机会。

　　华创证券：白卡纸价格破万涨势不减禁塑令下替代需求大

　　2020年下半年以来，白卡纸价格一路上涨。3月3日，主流品牌白卡纸含税参考价上调至约10010元/吨，同比上涨约65.81%，这是白卡纸首次突破每吨万元的价格，此价格较2020年低估已增长近一倍。近日，各大纸厂相继通知将继续上调4月份白卡纸接单价格500元/吨，4月份250-400g主流品牌白卡纸接单价格将涨至至10310-10610元/吨，预计环比将上涨5%左右，同比将上涨70%以上。白卡纸这一轮的暴涨，禁塑令无疑是其背后最猛催化剂，白卡纸替代需求巨大。据测算，若2025年外卖盒白卡纸渗透率达到70%，则需要白卡纸需求量145万吨。