老周侃股：宜关注防御性品种

　　投资者对股市后市看法出现分化，低估值的防御性品种具有避险功能，在时下有可能成为新的抱团股，投资者不宜忽视它们的安全溢价。

　　现在的行情投资者并不好做，一方面是前期的抱团股失去了持续上涨的动力，但是它们毕竟业绩优良成长性良好，所以下跌空间也没有那么大。但它们对指数的影响很大，所以从大盘走势上看，就出现了上下两难的局面。

　　而那些相对活跃的小盘股虽然总有涨停出现，但是由于它们的权重很低，或者不在成分股之中，所以对于上证指数或者沪深300指数来说影响都不大，同时还有部分这样的小盘强势股时不时出现“杀猪盘”的走势，所以普通投资者对于这类股票也不敢盲目追涨。

　　从历史的经验看，在没什么热点可以炒作的时候，防御性品种就有可能成为大资金的关注焦点，因为很多股票型基金都有持仓下限要求，即使它们没有什么股票可以买，也必须要买入一些股票，那么此时股价不要下跌，则成为首要目标。现在抱团股股价高企，大资金们还得寻找新的抗跌股票买入，于是防御性品种也就成为很有可能的选择。

　　什么是防御性品种？主要指公用事业股、医药白酒等股票，现在医药白酒的股价已经被炒作很高，不再具有防御性，公共事业股就成为了最值得避险的品种，历史上上海股市最早的公共事业股要算申能、原水，两家公司分别是电力和自来水，这样的股票业绩稳定，平时没啥炒作机会，但到了没啥可炒的时候，也会被投资者炒作一番。

　　从现在的防御性品种看，最简单的要素就是业绩要好，而且稳定。这里的稳定主要指大概率不会爆雷，所以主要有政府性企业，例如低市盈率的钢铁、煤炭、银行、发电、自来水等行业，这些公司长期持有虽然不会出现业绩大幅增长的可能，但是业绩水平能够让投资者的持仓跑赢银行存款，那么就有机会吸引大资金大量买入，如果买入的资金多了，就有可能成为新的抱团股，如果适应率水平从10倍上涨到15倍，那么投资者也能获得50%的收益水平。

　　假如投资者真的关注防御性股票，就要抱着大资金的长期投资理念，不必关注它们的每日涨涨跌跌，每天想着看看有没有新股申购即可，每天看一眼价格是否有卖出需要，如果涨得太高或者出现止损信号，那时候出局即可，否则就可以享受诗和远方，股市从来不是一个奖勤罚懒的地方。

　　当然，卖出防御性品种还有一个可能，就是当投资者发现股市的平衡被打破，出现了新的值得长期投资的板块，即防御性品种是在投资者找不到值得买（300785）入品种时的暂时策略，一旦出现更好的投资策略，这个策略就可以被放弃。

　　北京商报评论员 周科竞