上海证券--上海证券策略周报

　　【研究报告内容摘要】

　　上周市场评述上周上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-0.79%、0.60%、3.24%，沪深两市成交额为 41,501.52亿元，环比上升 4.53%。申万一级行业中涨幅居前的是医药生物4.67%、休闲服务 2.75%和有色金属 1.76%；跌幅居前的是国防军工-4.93%、计算机-3.28%和通信-3.21%。换手率居前的是有色金属 3.98%、纺织服装 3.95%和医药生物 3.83%。

　　本周行情展望4月 30日召开的政治局会议提出“保持流动性合理充裕”，基本符合市场预期。但美国财长耶伦讲话“可能需要提高利率”以防止经济过热。市场对美联储加息预期加强，对科技、高估值板块构成利空，通胀交易可能会卷土重来。

　　相对看好受益于经济复苏和通胀交易的基本金属和农产品板块。一季报已验证的缺乏成长性的基金重仓的高位的白马股会受到美联储加息预期的压制。

　　重要新闻回顾PMI 连续十四个月位于扩张区间 经济保持平稳恢复态势（经济日报 2021年 5月 2日）4月 30日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布中国采购经理指数。4月份，中国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合 PMI 产出指数分别为 51.1%、54.9%和 53.8%，比上月回落 0.8、1.4和 1.5个百分点，仍然保持在扩张区间，我国经济继续保持平稳恢复态势。

　　组合表现跟踪上周我们的投资组合收益为-3.57%，沪深 300指数收益率为-0.23%，跑赢基准指数。近一月以来我们的投资组合收益率为-0.44%，沪深 300指数收益率为 1.49%。今年以来，我们的投资组合收益率为 2.91%，沪深 300指数收益率为-1.68%。