政策低再次开启，市场低是否已经迎来？

　　上周市场在监管层对股市的喊话呵护及连续的产业刺激政策影响下结束周线五连跌，迎来阶段的反弹，指数一度重返2900点，但成交量仍未见有效放大，观望气氛仍较浓。

　　周末最大的新闻就是国务院新闻办发表《关于中美经贸磋商的中方立场》白皮书。中方以坚定的姿态向美方以及全世界阐述了自己的决心和立场，这其实是我们有底气的表现，事先政府已经摸过底了，已经做好各项评估，也可以理解成对股市已经做了最充分的准备。

　　开盘前夜证监会主席易会满在昨日新闻联播重要时段5分钟讲话意味深长，证监会主席从经济稳中向好、估值优势、低违约、低杠杆、法律保障、改革推进、中长期资金支持、开放外资等8个方面系统阐述了高层对资本市场的认识和对策，这种情形属于历史首次。在当经济数据表现不佳、国际局势动荡的背景下高层这般讲话能有效提振投资者信心，或已经提醒现阶段已经进入了政策低区间。总结历史经验不难发现政策底往往先与市场底出现，也就是说市场底的出现依然需要一段时间，市场目前依然处于探底的过程。

　　中线级别技术上看，指数目前运行于下跌中枢轨顶(2950)下方，后市若不能放量有效向上突破，则震荡盘跌或是大概率事件，整体来看市场结构化行情预计能得到延续。科技板块有望继续将掀起突围战，继续重点关注半导体、国产软件替代等行业机会，但不可追涨，风险永远需要放在第一位。

　　本周预计波动区间2986-2800区间。

　　重要消息面汇总：

　　1、国务院新闻办公室于2019年6月2日发表《关于中美经贸磋商的中方立场》白皮书，并于当日上午10时在国务院新闻办新闻发布厅举行新闻发布会，请商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文和国务院新闻办公室副主任郭卫民出席，介绍和解读白皮书有关情况。白皮书中援引美国商会和荣鼎集团2019年3月联合发布的报告显示，受到中美经贸摩擦影响，2019年以及未来4年美国国内生产总值将可能每年减少640亿至910亿，约占美国国内生产总值的0.3%-0.5%。

　　中国官方【星期六(002291)、股吧】宣布，国家有关部门决定对美国联邦快递涉嫌损害我国用户合法权益的问题立案调查。

　　点评：贸易摩擦可能升级，但国家已经做好了充足的应对准备。

　　2、周日，央视《新闻联播》播放证监会主席易会满接受采访有关内容。在采访易会满表示从一段时期市场运行情况看，资本市场已经逐步消化和反映了中美经贸摩擦的影响；对资本市场带来不稳定因素的一些风险，我们觉得总体是可控的，这是判断资本市场持续健康一个非常重要的基础性的判断；A股历史低位的市场估值显示了市场发展的巨大潜力。

　　点评：政策低再度开启，市场低应该不会很远。

　　3、易会满：设立科创板并试点注册制改革已进入冲刺阶段。

　　点评科技股行情大概率能贯穿全年，在当前市场表现整体不佳的背景下科技股的行情不会一戳而就，只会震荡攀升。

　　4、央行党委书记、银保监会主席郭树清5月27日也接受了新闻联播采访。郭树清在谈到美方不断升级中美经贸摩擦时提到，经贸摩擦的影响完全可控，我们有能力、有信心做好应对，中国金融体系经得起外部变化冲击。

　　5、国防部。如果有人胆敢把台湾从中国分裂出去，中国军队别无选择，必将不惜一战，必将不惜一切代价，坚决维护祖国统一。

　　6、美国总统特朗普5月30日宣布，将从6月10日起对所有墨西哥输美商品加征5%关税，以此迫使墨西哥解决经美墨边境入境美国的非法移民问题。

　　据外媒6月1日报道称，特朗普上月底正式宣布，将于6月5日取消对印度的关税优惠政策。报道称，在美国此前的普惠制计划下，每年有大约56亿美元的印度免税商品出口至美国。据统计，美印两国在2017年的贸易逆差达到270多亿美元。

　　点评：表面看似乎特朗普大有全天下敌之势，细思极恐，大概率由此为筹码增加对华贸易战阵营而已。

　　7、宝武集团拟收购马钢集团51%股份 【马钢股份(600808)、股吧】实控人将变更为国务院国资委。

　　点评：改革将提速，对内改革整合是应对外部问题最有效手段。

　　本周财经日历：

　　1、***主席将于6月5日至7日对俄罗斯进行国事访问并

　　出席第二十三届圣彼得堡国际经济论坛。

　　2、上交所日前发布科创板上市委2019年第1次审议会议公告，将于6月5日召开第1次审议会议，审议深圳微芯生物科技股份有限公司、安集微电子科技(上海)股份有限公司、苏州天准科技股份有限公司等3家企业发行上市申请。

　　若审议通过，将在20个工作日内完成证监会注册，随后进入发行上市环节。天准科技背后的苏州高新、誉衡药业；微芯生物背后的影子股搜于特、江苏国信、大众公用；安集科技的影子股张江高科、中兴通讯、新易盛等有望再获关注。

　　周一将公布中国财新制造业PMI。市场预期为50，前值为50.2。

　　10:00 国新办就广东改革开放和创新发展情况举行发布会；

　　15:50 法国5月制造业PMI终值；

　　15:55 德国5月制造业PMI终值；

　　16:00 欧元区5月制造业PMI终值；

　　16:30 英国5月制造业PMI；

　　22:00 美国5月ISM制造业PMI；

　　22:00 美国4月营建支出月率、美国5月ISM制造业PMI。

　　周三将公布中国财新服务业PMI(预期为54.2，前值为54.5)；以及财新综合PMI(前值为52.7)。

　　上周五公布的5月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.4%，较上月回落0.7个百分点，低于市场预期的49.9%。

　　央行本周末起将不定时公布5月金融数据。稍早数据显示，4月社融信贷双双不及预期，主要受企业需求不足拖累。

　　市场人士认为，“抢投放”的季节原因消退，以及实体需求不足是导致4月信贷滑坡的主要原因。市场预期5月新增人民币贷款1.3万亿，高于前值的1.02万亿；M2增长8.6%，高于上月的8.5%；社会融资规模增量1.5万亿，高于前值的1.36万亿。

　　正上资本(6.3)