美股二季度财报季将至 银行股或将大放异彩

　　7月15日，美国大型银行将拉开美企二季度财报季序幕，市场日益关注公司盈利预期。

　　FactSet的数据显示，目前在发布每股盈利指引的113家公司中，77%的公司警告称，他们的业绩将比华尔街分析师预计的更糟。总共87家公司发出盈利负面警告，这也是FactSet自2006年开始跟踪该数据以来的第二糟糕水平。最糟糕的是2016年第一季度，当季出现了92个负面警告。

　　当地时间7月9日，Marketwatch报道称，尽管分析师预计大多数公司的盈利将下滑，但是银行股或成少数亮点领域之一。

　　根据FactSet的统计，在过去3个月内，银行股已从落后逐渐走向领先，标准普尔500指数上涨3.5%，而银行股上涨5.9%，使其成为4月初以来标准普尔500指数中表现最佳的板块。而从2018年初到今年3月，标准普尔500指数上涨6%，金融业下跌7.9%。

　　过去市场认为，较低的利率会使银行更难赚钱，因为融资成本与支付存款利息之间的利差缩小，但当下大型银行拥有多样化的收入来源，比如财富管理和投资银行服务。

　　Hightower Treasury的合伙人Richard Saperstein认为，“大型银行通过美联储压力测试，体质稳健且股息红利的分配非常惊人。他们的现金流很强大，每股获利正在攀升。”他表示，大型银行股非常有机会，特别看好美国银行、花旗银行与摩根大通银行。

　　6月末，美联储公布了今年大型银行压力测试结果，除了瑞士信贷集团旗下美国分部以外，所有18家接受美联储测试的大型银行都通过压力测试和获批提高股东回报。本次压力测试中，假设的严重不利情形包括全球经济严重衰退、美国失业率升至10%、房地产价格大幅下跌、企业贷款市场压力升高等。这意味着，即便世界经济发生严重衰退，这些银行仍然会有充足的放贷资金。

　　富国银行资深全球股票策略师Scott Wren也在报告中表示，金融股应会继续跑赢大盘，“与其他标普500类股相比，金融类股在未来12个月预期总收益率最有吸引力。此外，在目前的低利率环境中，他们的股息和回购也具有吸引力”。

　　美国上市公司一直都将大笔资金用来给股东分红和回购股票，分红和回购成为美股牛市的主要动力来源，高盛更将其称之为“最大的股票需求来源”。一般来说，美股企业管理层通过回购股票向华尔街发出信号，表明这家公司对自己的未来充满信心。6月末，美联储批准了美国最大的9家银行的资本计划，这些银行将发放近400亿美元股息，并回购1210亿美元股票。分析人士表示，银行在经营状况良好的时期，通过回购股票提高权益乘数，有利于创造更多利润，提高股东权益报酬率，提升股票价值。

　　Opppenheimer分析师Chris Kotowski认为，“大型银行获利的广度、稳定性和质量从未如此好过。”

　　根据FactSet预计，美国四家大型银行第二季盈利有望实现双数位增长，其中富国银行增长20%最显着，每股盈利可达1.18美元；其次是美银的13%的增幅，每股盈利达0.71美元；花旗和摩根大通分别较去年同期增长12%和10%，每股盈利达1.82美元和2.52美元；高盛表现较差，每股盈利或将衰退15%至5.08美元。

　　Jennison Associates价值股主管Warren Koontz表示，美国大型银行“在资产负债表、公司管理和资本配置方面都处于30年来最佳状态”。

　　（文章来源：国际金融报）