广州万隆：震荡整理 结构机会

　　一、市场观点可能存在偏差

　　盘面风格切换，以及成交量表现的情况来看，仍是机构之间博弈为主。市场处于持仓结构再平衡阶段，展望短期行情仍处于震荡阶段。

　　二、偏差分析

　　在近几个交易日的资金生态总结分析中我们一直提到，权重股回调到位，而且白马股抱团趋势性瓦解的信号不明确的情况下，我们认为行情已经处于宽幅震荡的底部区域。但另一方面，由于绝对收益为代表的游资情绪处于冰点状态，而且市场并没有明确而持续的主题概念的资金生态行为来看，我们认为市场只是处于底部下跌有限的区域，并没有达到行情转向的标准。

　　今天盘面表现情况来看，开盘就出现白马股大幅砸盘的行为，沪股通早盘开市前半小时流出一度达到30亿，但市场很快在船舶、航空、证券等权重的带动下收复所有跌幅，说明配置型资金的行为更多只是处于调仓换股，持仓再平衡的策略选择，而并非离场。因此，这进一步验证行情在当前点位有支撑的观点。从行为技术心理分析的角度来看，这有利于为观望型资金传递市场回暖的信号。

　　整体上来看，存量资金不走的信号进一步得到验证。在市场情绪回暖得到观望型资金认同的情况下，我们认为观望型资金重新回流的概率增大。因此，展望行情将有望转向震荡整理，结构性参与机会的安全性将明显提高

　　(：DF064)