指数风险有限，结构机会延续

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数震荡整理偏弱，主要是赛道股面临数字经济方向分流资金压力之后，部分持有赛道方向的资金继续失望离场带动。预计指数风险有限，继续关注结构活跃方向。

　　二、市场情绪监测

　　　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为55，处于中位区。结合情绪指数已经从03月01日高位回落，但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下，也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望(2023-03-02)。

　　三、偏差分析

　　数字经济赚钱效应强，使得机构持仓较重的赛道新能源由于缺乏增量资金关注而面临踏空的心理预期。从ETF调仓配置的资金信号来看，已经有部分资金继续从中证500、中证1000为代表的赛道基金撤出，转向跟风布局数字经济方向。我们认为，基于岁末年初大量的外资进场建仓消化了存量相对部分浮筹，因此指数的运行重心是有支撑的。在持续震荡整理的过程中将会形成新的中线主导多方向，这也是数字经济可能会成为大题材大主线的资金验证之一。

　　从近期资金流向情况来看，外资继续流向地产链方面的钢铁、建筑、煤炭等；而公募机构则继续流入半导体芯片为主，其次则是有配置的中药概念；数字经济则是强风险类资金参与下，带动了外资、机构跟风合力做多，是当前资金最强的方向。我们认为，数字经济将会成为中线的大主线，而地产链相关的则可能是缺乏风险类资金参与的情况下以阶段波段机会为主，机构方面的半导体芯片则处于左侧等待启动的状态。

　　整体上来看，我们认为当前行情风险有限，仍然可以继续关注资金处于活跃的方向。数字、地产链已经处于左右侧交易状态。而整体增量资金介入量级缺乏大规模进场之前，预计指数震荡偏强运行节奏为主。大的调整风险，主要是基于权重股加速带动上涨带来的多杀多获利了结风险。而小的技术调整风险，则是增量缺乏的情况下，交易性质资金短线获利了结博弈带来的压力。建议继续逢低关注数字经济方向为主。

　　(风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。)