券商聚焦大摩维持京东集团(JD)“增持”评级 料“百亿补贴”计划为股价驱动因素

　　大摩发研报指，京东集团(JD)将于3月9日公布去年第四季度业绩报告。该行认为其推出的100亿元补贴计划以及2023年的利润率或为下一个股价催化剂。该行认为，市场已高估与100亿元补贴有关的增量费用。该行认为，管理层对利润率的利好举措或推动股价上行。该行维持“增持”评级与74美元目标价。

　　该行现预设几个场景下的股价反映：1）管理层透露“百亿补贴”计划预算超100亿元，超该行预期，致股价下跌0-5%。2）管理层未披露详细计划但强调，虽“百亿补贴”计划产生增量费用，，但利润率仍在可控范围，符合该行预期；致股价上涨5-10%。3）管理层透露“百亿补贴”计划的相关费用远小于100亿元，较该行预期更为乐观；致股价上涨10-20%。