磨底行情！市场面临信心恢复过程 关注这些板块反弹机会

　　今日(7月24日)沪深两市全线低开，盘初股指震荡整理，并且逐步拉升并一度翻红，随后又跳水回落，午后三大股指延续下行态势，尾盘呈现低位整固，整体来看，弱势格局一览无遗。

　　从盘面上来看，轻指数重个股，医药股卷土重来，行业与概念板块涨跌不一，局部赚钱效应仍存。行业方面，生物制药、中药、医疗器械、建筑装饰、计算机、传媒等板块表现突出；空间计算、中船系、重组蛋白、数据要素等板块涨幅靠前。

　　就此，寻找当前市场风口，爱建证券表示，市场面临信心恢复的过程，需时间等待，仍要关注低位板块的活跃；申银万国证券指出，围绕着政策布局+二季报验证找结构，关注地产链和消费制造核心资产的反弹机会。　　　　爱建证券：市场面临信心恢复的过程！需时间等待仍要关注低位板块的活跃

　　投资策略：对于市场来说同样面临信心恢复的过程，也需时间等待。存量博弈特征未变，震荡的格局也没有改变。因此依然不悲不喜，只是随着中期业绩披露的推进，短期业绩的影响力逐渐加大，市场波动加大，依然要有所谨慎，注意控制风险。

　　交易机会：仍要关注低位板块的活跃，低位的赛道股如电子半导体、新能源、消费类的各板块以及周期类等等。在市场资金没有明确的目标下，仍以快速轮动为主，所以要注意时间持续性和空间大小。

　　整体上的原则依然是安全稳健为基础，注意短期波动带来的交易机会，同时中期业绩的驱动力渐渐加强，关注业绩持续改善的公司表现。

　　南京证券：市场趋势性大幅下探的风险不高！布局下半年业绩趋势好转确定性相对较高的板块

　　投资策略：面临相对低于市场预期的经济数据，市场进行了略微悲观的重定价，重新转为震荡下行趋势，但随着政策的不断加码，以及经济触底企稳迹象的增多，结合市场当前估值所隐含的悲观预期，市场趋势性大幅下探的风险不高，围绕政策预期区间波动的可能性更高。

　　中期视角：布局下半年业绩趋势好转确定性相对较高的板块，具体包括地产后周期的家居、消费建材及家电等板块，以及出行消费相关的休闲服务、电影院线、医疗服务等板块，而至于具有中长期逻辑但是短期业绩不稳定的板块可暂时规避。

　　等待中报风险释放后可作为重点关注的方向，如AI、智能驾驶、半导体等成长类板块。消费及金融板块的行情取决于市场整体情绪的恢复程度，当前主要是α行情主导，需精选个股。随着中报业绩的渐次披露，可自下而上关注业绩超预期相关个股的机会。

　　中邮证券：市场缺乏明确的主线整体观望情绪较为浓厚

　　投资策略：随着重要会议的临近，市场政策博弈加剧，预期有所反复，或将导致市场出现明显的震荡波动。后续出台大规模刺激政策的可能性不大，且由于前期AI主线已进入调整阶段，市场缺乏明确的主线，整体观望情绪较为浓厚，因此对后市偏向谨慎，短期行情或仍以震荡为主。

　　配置方面：由于目前处于政策密集出台的窗口期，政策明确支持的方面有望迎来结构性机会。短期建议关注受益于促进家居消费政策和推进城中村改政策支持的地产链，如家居、建材、家电等板块；以及受益于促进汽车消费政策支持的汽车链等。

　　此外，在中长期利率下行的趋势下，高股息资产的配置性价比凸显；同时，中特估也为高股息资产带来了稳定分红的保障机制和估值安全垫。建议关注公用事业、运营商、能源、化工等板块中的相关高股息个股。

　　西部证券：政策底与业绩底共振顺周期依然是当下首选

　　投资策略：政策底与业绩底共振，顺周期依然是当下首选。随着促消费和地产政策窗口打开，叠加工业企业补库与PPI同比回升，推动业绩底逐步形成，与经济预期强相关行业的修复正在渐入佳境。但从宏观与微观流动性环境来看，尚不支持市场全面上涨，市场上行将在轮动中逐步推进。中报披露期仍将是业绩基础较为扎实的顺周期板块更加占优。

　　配置建议：短期来看，与经济修复相关度较高的汽车(含新能源车)，食品饮料，消费医疗；地产后周期的家电，建材，轻工等行业；以及有望受益于库存周期回补的化工等行业仍值得关注。中期来看，TMT板块正在逐步进入新一轮阶段行情的左侧布局期。

　　国金证券：7月末—8月初将可能就是A股新一轮上涨行情的起点

　　投资策略：7月末—8月初将可能就是A股新一轮上涨行情的起点。

　　第一、抓住有业绩驱动、业绩拐点预期的“硬科技”，重点配置：(1)一是“智能汽车/无人驾驶”大赛道的确定性机会；

　　(2)机械自动化(包括机器人、工业母机等)更受益于行业景气周期筑底回升；

　　(3)公用事业，尤其电力行业，受益于成本下降及用电量回升，净利率改善明显；

　　(4)医药生物或受益于美国利率中枢下行，有利于海外医药投资回升；

　　(5)电力设备有望反弹：包括：大储、充电桩、电网、光伏(HJT)等未来仍具成长性，且目前估值已经降至合理偏下水平的细分领域。

　　第二、AI依然有机会，将受益于业绩拐点逐步清晰+流动性趋势回升+机构加仓，但大概率出现分化，择股性价比方向。

　　申银万国证券：围绕着政策布局+二季报验证找结构！关注地产链和消费制造核心资产的反弹机会

　　市场背景：短期调整过程中，市场的中期经济展望正在逐步回归中性，中期难有大行情的格局已经在短期得到了准确反映。短期性价比已有所改善(特别是主题性资产)，短期完全可以积极一些，围绕着政策布局+二季报验证找结构。

　　后续最值得跟踪关注的政策线索：准财政发力点增加(旧改、城中村改造、平急两用)和稳汇率，短期效果有望快速显现。存量房贷置换和支持民营企业，中期效果有望缓慢释放。政策布局走在符合市场偏好的方向上。但乐观预期确立仍欠缺关键事件催化。

　　投资策略：短期继续围绕着稳增长+稳汇率做结构。关注地产链(建材、家电家居)和消费制造核心资产的反弹机会。二季报期已经启动，景气可外推逻辑最顺畅的方向是一带一路相关的先进制造。

　　AI和中特估再启动都依赖一定条件：AI新应用落地由简入难是后续最重要的催化来源。中特估再启动，市场对政策全局的信心提升可能是必要条件。

　　华西证券：磨底行情！中长期机会大于风险当前A股市场底部特征逐渐凸显

　　投资策略：磨底行情，中长期机会大于风险。当前A股市场底部特征逐渐凸显：其一，本周两市成交额和换手率明显下行；

　　其二，全A风险溢价持续上行，目前已高于三年均值向上一倍标准差；

　　其三，在政策密集出台的背景下，市场表现出对利好因素的“钝化”，表明投资者风险偏好处于低位。

　　7月底，在国内政治局会议和海外美联储议息会议落地前，A股市场仍将处于“反复磨底”行情中。

　　中长期角度：市场机会大于风险。后续稳增长一系列政策落地和经济基本面企稳回升下，A股风险偏好将迎来修复，底部区间不妨积极一些。

　　行业配置上：1)相对比较确定的一条投资主线-“入夏迎来酷暑高温”，由此引发的，“智能电网、特高压、空调”等事件性投资机会；

　　2)再则，就是政策红利集中释放，主要集中在“专精特新”相关投资线上，深挖相关优质个股。

　　平安证券：7月政治局会议的政策博弈以及中报博弈仍在短期关注超跌反弹与业绩及政策博弈的结构性机会

　　投资策略：当期市场表现相对平淡，交易主线轮动较快，震荡格局持续；但缩量调整后市场整体估值处历史低位，对市场不必过于悲观，结构性机会在增加。

　　7月政治局会议的政策博弈以及中报博弈仍在，短期建议关注超跌反弹与业绩及政策博弈的结构性机会(新能源、消费、地产产业链等)，能源化工/有色金属概念行情在政策影响下有望延续，同时年内仍继续看好数字经济的算力赛道和“中特估”的高股息分红的趋势性方向不变。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)