严峻考验下逆势增长 华为供应链迎国产替代良机

　　2019年，华为经历了前所未有的、全方位的严峻考验，但最新发布的2019年财报显示，华为不仅经受住了考验，实现全年业绩逆势增长，还带动部分供应商业绩同比上升。综合来看，2020年华为可能面临更大的困难，为保障供应链安全，华为将进一步推动核心零部件国产化，而相关供应商将迎来国产替代良机，使2020年成为国产替代的关键之年。

　　严峻考验下逆势增长

　　根据2019年财报，华为聚焦ICT基础设施和智能终端，全年实现销售收入8588亿元，同比增长19.1%；净利润627亿元，同比增长5.6%。

　　从细分业务来看，华为运营商业务稳定增长，企业业务增长放缓，消费者业务快速增长。

　　从区域市场来看，受益于5G网络建设、消费者业务手机销量持续增长，以及企业业务抓住数字化转型机遇，华为中国区业务保持快速增长；受一些国家运营商市场投资周期波动、消费者业务不能使用GMS生态的影响，亚太地区业务同比下滑；受益于企业数字化基础设施建设及消费者业务中端产品竞争力提升，美洲地区、欧洲中东非洲地区业务维持稳定增长。

　　值得一提的是，华为研发费用显著上升。2019年，华为持续加大5G、云、人工智能及智能终端等面向未来的研发投入，研发费用支出1317亿元，占全年收入的15.3%，同比增长29.7%。近10年，华为累计投入研发费用超6000亿元。

　　聚焦全场景智慧生活战略终端业务多头并进

　　2019年，华为消费者业务坚持 "1+8+N"全场景智慧生活战略，以鸿蒙操作系统和HiAI为核心驱动力，支持HiLink智能家居生态和HMS服务生态的协同创新，升级软硬件用户体验。

　　在智能手机领域，2019年，华为智能手机（含荣耀）发货量超2.4亿台，同比增长超16%，其中5G手机发货量超690万台。研究机构IDC和StrategyAna－lytics的报告分别显示，华为智能手机 （含荣耀）市场份额达17.6%，稳居全球前二，5G手机市场份额全球第一。

　　2019年，华为Mate和P系列旗舰手机发货超4400万台，同比增长53%；PC发货量同比增长超200%。华为智能穿戴业务发货量同比增长170%，智能音频发货量同比增长超200%。

　　2019年发布的华为智慧屏，将大屏设备在全场景智慧化时代全新升级为智慧交互中心。华为VRGlass重构VR形态，华为消费者业务积极构建全场景终端芯片、操作系统和云服务基础能力，全场景产品竞争力大幅提升。

　　供应链迎国产替代良机

　　2019年，华为的关键元器件国产替代全面提速。在更加艰难的2020年，华为要克服长期 "实体清单"和新冠疫情的双重影响，会进一步推进核心零部件国产化，相关供应商亦将因此迎来国产替代良机。

　　以鲲鹏产业链为例，2020年3月27~28日，华为开发者大会2020（Cloud）召开，围绕 "鲲鹏+昇腾"硬核双引擎分享了通用计算和AI计算领域的最新动态，宣布沃土计划2.0投入2亿美元，并发布基于鲲鹏的开发平台以及计算视觉研究计划等。民生证券预测，2023年华为鲲鹏产业市场规模近1900亿元，将成为国内计算机市场发展重要推动力。从这个角度看，中国软件、拓维信息（002261）、神州数码（000034）、用友网络（600588）、神州信息（000555）等公司有望持续获益。

　　具体到其他领域，华为供应链面临的替代空间也越来越大。比如半导体产业链的兆易创新（603986）、汇顶科技（603160）、【卓胜微(300782)、股吧】（300782），5G手机产业链的立讯精密（002475）、鹏鼎控股（002938）、蓝思科技（300433），5G基站和IDC产业链的深南电路（002916）、生益科技（600183），芯片供应链的中芯国际、华天科技（002185）等，都会在华为带动下加速国产替代步伐。