地产、基建产业链有望成为当前主线，优先关注上游建材钢铁、煤炭等板块

　　2月20日，证监会宣布启动不动产私募投资基金试点工作，投资范围包括特定居住用房、商业经营用房、基础设施项目等，成为地产“第三支箭”的响应，将进一步填补房企股权融资的不足。

　　去年下半年以来，基建、地产政策持续发力，1月70城房价企稳，同时全国施工企业开复工率大幅提高，水泥、钢铁、煤炭等耗材出货量有望逐步上行。下个月全国两会即将召开，市场对稳增长政策抱有较大期待。作为经济增长支柱产业，地产和基建产业链估值修复空间大，是当前投资主线之一。

　　“第三支箭”延续

　　地产、基建数据修复

　　2月20日，证监会宣布启动不动产私募投资基金试点工作，基金业协会随即发布《不动产私募投资基金试点备案指引（试行）》，意味着从2018年起陆续暂停的房地产私募基金的融资窗口重新打开。本次政策改革备受市场关注，引发地产链条板块的集体上涨。

　　去年11月底，证监会调整优化涉房企业五项股权融资措施（即“第三支箭”），内容包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资等，在“第一支箭”新增授信、“第二支箭”增信债权工具上进一步放宽融资通道，为房企补充资金。

　　同时，证监会也提及“积极发挥私募股权投资基金作用，开展不动产私募投资基金试点，促进房地产企业盘活经营性不动产并探索新的发展模式”。本次政策为“第三支箭”的推进落地。

　　其中，最大的亮点在于不动产私募投资基金的投资范围，从之前的保障性住房、商业地产、基础设施等领域扩大至存量商品住宅与市场化租赁住房，有助于盘活存量住宅项目，对防风险和保交楼有重要积极意义。