量化私募，纷纷“翻车”

　　券商等第三方渠道数据显示，节前最后一周量化私募产品出现了较大的超额回撤，部分产品超额回撤超过10%。从今年来看，部分量化私募产品年内亏损超过20%。

　　来自某券商营业部汇总的部分量化私募业绩显示，2月4日至2月8日，以纳入统计的19家量化私募基金旗下中证500指数类的产品表现来看，卓识、九坤、启林等17家公司的产品远远跑输了中证500的同期表现，部分量化私募旗下的中证500指增产品单周超额回撤甚至超过了10%。

　　对于量化私募指数增强型产品，超额回撤是指产品投资组合在某一时期内明显跑输基准指数。如中证500指数节前一周大涨12.86%，而部分量化私募500产品净值上涨不足4%，明显跑输指数。

　　根据好买基金网、私募排排网等第三方数据统计显示，截至2月8日，部分量化私募产品今年以来净值回撤超过20%。

　　如灵均投资旗下的“灵均中泰量化30专享领航8号”今年以来净值回撤29.83%；明汯投资旗下的“明泓股票精选13号”等多只产品今年以来亏损超过29%。此外，稳博投资、衍复投资、启林投资等量化私募旗下多只产品年内亏损超过25%。

　　除了指增产品，此前大火的DMA策略和量化自营策略在此轮微盘股大跌中也损失惨重。记者获悉，部分自营产品亏损幅度超过30%，一些参与其中的量化私募公司员工也受到重创。

　　在净值大幅回撤后，部分量化私募卓识私募、龙旗、世纪前沿资产等纷纷致信投资者，为旗下产品净值回撤反思致歉。

　　百亿量化私募世纪前沿在《运作声明》中表示，本次小市值指数beta和alpha超额同时回撤，主要是挤兑性卖出和调仓引发的短期流动性危机等多重市场风险事件的连锁反应导致。

　　杭州龙旗反思称，“回顾春节前两周的表现，我们并没有预判到行情的极端程度，导致在最被动的时候才不得不人工干预，出现了大幅的负超额。我们应该在风控上更加主动地去预警，更早地切换选股域去应对结构化行情。”

　　还有量化私募直言“近期市值因子的波动远远超过了模型训练历史上的任何一次极端情况”， “不得不非常被动地做一些调整，最终未能等到黎明的反弹”。

　　被交易所限制交易的灵均投资在21日凌晨发文致歉。公司表示，就沪深交易所被采取的限制交易措施，公司坚决服从。对于产品交易中存在的问题，公司高度重视，内部进行了深刻反省和检讨。2月19日公司旗下管理产品全天整体净买入1.87亿元，但是当日开盘一分钟内买卖交易量较大，对于由此造成的负面影响，公司诚恳致歉。（此前报道：百亿私募深夜道歉）

　　多位量化私募人士对记者表示，此次量化产品遭遇的罕见冲击从侧面说明了风控方面存在的问题以及量化微盘股策略的同质性。“随着监管新规的出炉，高频交易将受较大的冲击，未来量化产品可能会增加更多的基本面因子，”深圳一位量化私募高管表示，“未来量化私募应该更多研究公司基本面、流动性、估值，而不是只看量价等技术指标。”