开源证券--传媒行业点评报告：直播赋能电商打造最强“双十一” 产业链各方再起舞

　　【研究报告内容摘要】

　　“淘京拼”三巨头十月下旬开启“双十一”，淘宝“双预售”锁定消费群根据淘宝、京东、拼多多公布的“双十一”活动规划，三家电商巨头均在10月下旬开启“双十一”购物节。其中淘宝首推“双预售”，第一波预售期为10月21日至31日，尾款支付时间为11月1日至3日；第二波预售期为11月4日至10日，尾款支付时间为11月11日，通过两次预售期尽可能覆盖及锁定更多消费群。京东除在10月21日至31日开启预售外，11月1日至11日设置“开门红”、“专场期”、“品类期”、“高潮期”，以多种专题形式主攻垂直客户，并额外增加11月12日至13日为续售期，用以满足复购等多种购物需求。拼多多将于10月31日通过湖南卫视举办“双十一”开幕晚会，且此次“双十一”促销也将无缝接力10月20日结束的拼多多5周年庆。此外，淘宝降低跨店满减门槛，2019年为“满400减50”，2020年为“满300减40”；京东提供两档“京贴”，分别为“满300减40”和“满1000减60”；拼多多将会发放多种类型的红包和优惠券，吸引消费者购买。

　　“快抖”“双十一”发力直播电商，淘宝直播明星+自播双擎驱动直播电商方面，快手将于10月30日联袂江苏卫视举办“快手之夜”，正式开启购物节，通过“集卡互动、万券齐发、瓜分亿元”等多类型活动，配合当红流量明星联动头部主播直播种草，在百亿补贴的赋能下，率先于11月6日开启售卖，并延续至11月11日。抖音举办“宠粉节”，分为“全民宠粉”和“超级宠粉”两个阶段，将包含“秒杀、满减、粉丝券、货品”等多种玩法，以“超级直播间”赋能抖音电商，同时，值得注意的是，这也是10月9日抖音直播切断外链后的首个大型购物节，销售成果或能反映出抖音电商闭环生态的巨大潜能。此外，淘宝直播除了依托淘宝“双十一”规则外，2020年将提升店铺自播比例，并且增强明星直播互动，以“高低搭配”的方式吸引消费者参与购物。

　　2020年“双十一”玩法丰富，利好代运营和新营销我们认为，2020年“双十一”不仅开拓“双预售”的模式，拉长消费时间，同时直播电商在2019年“双十一”的成功试水后，2020年有望展现“群雄逐鹿”的场面，各平台均推出多样化的玩法吸引消费者购物。我们判断，淘系代运营有望从“双预售”中受益，从而提升四季度整体业绩，重点推荐壹网壹创（300792），其他受益公司包括丽人丽妆（605136）、若羽臣（003010）、宝尊电商。“快抖”进军直播电商，以黑马姿态角力2020年“双十一”，淘宝直播竿头日进，创新玩法，品牌方或增加直播电商平台的营销支出，利好以达人为媒介的新营销公司，且随着抖音直播封闭外链，抖音电商生态的新型代运营服务商或从中受益，重点推荐姚记科技（002605）（投资淘宝直播达人数量第一的MCN 构美，子公司芦鸣科技拓展抖音小店代运营）、【元隆雅图(002878)、股吧】（002878）（谦玛网络进军新平台代运营）、值得买（300785）（星罗赋能直播供应链，运营华熙生物、中国中免（601888）等多个抖音账号），受益公司包括蓝色光标（300058）、华扬联众（603825）。