上海证券--游戏行业：10月国内手游市场环比增长16% 再创新高

　　【研究报告内容摘要】

　　根据伽马数据，中国移动游戏市场10月份实现销售收入185.48亿元，环比增长15.96%，再次创下年内新高。收入实现环比增长一方面得益于“十一”黄金周期间，游戏用户在线时长增加带动游戏收入随之增加，另一方面则受益于近期新游戏市场的活跃表现。包括九月末上线的《原神》、《万国觉醒》以及10月上线的《天涯明月刀》、《鸿图之下》，几款头部游戏均为国内手游市场带来了较大增量。在A 股上市公司层面，恺英网络（002517）《高能手办团》、【吉比特(603444)、股吧】（603444）《巨像骑士团》以及电魂网络（603258）《解神者》等新推出的游戏也有着较好表现。目前，游戏行业整体依旧延续着疫情后的高景气，经过前一阶段的回调，板块估值也处于历史相对低位，当前时点可适度加强对游戏版块绩优公司的关注。建议关注下半年有新游戏上线且其流水表现相对稳定的公司或后续产品储备特别丰富的公司。游戏出海赛道关注估值偏低、业绩成长性较好的公司。

　　风险提示：

　　监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险。