国海证券--传媒行业周报：贺岁档渐近助推头部院线新股博纳影业、果麦文化、快手上市提有望提振板块热度

　　【研究报告内容摘要】

　　本周观点更新：内容端，原春节档影片《紧急救援》（博纳）提档至12月18日，有望提振2020第四季度院线票房增长。该片出品方博纳影业顺利过会，博纳影业在2019年5月合作投资该片，作为国内首家从事电影发行业务的民营企业（主营业务为电影的投资、发行、院线及影院业务），深耕影视行业多年，2020年11月的过会壮大民营电影院线板块，临近贺岁档，影片定档提振观影热度。盲盒经济第一股泡泡玛特预计12月中下旬登陆港股，果麦文化11月26日过会，优质新股供给利于提振板块热度。

　　本周重点推荐及逻辑：给予行业推荐评级。可关注新经典（603096）、【奥飞娱乐(002292)、股吧】（002292）、横店影视（603103）、蓝色光标（300058）、芒果超媒（300413）、百奥家庭、心动公司等。新经典（主业端，2020年Q4上线的东野圭吾作品《长长的回廊》之后，2021年东野的《希望之线》《虚像的丑角》将陆续亮相；电影《晴雅集》定档2020年12月25日，“图影互动”有望在2020Q4及2021Q1再验证）；奥飞娱乐（《超级飞侠9》11月13日开播后成绩名列冠军，11月18日《雏蜂伊甸之子》在优酷动漫频道热播，有妖气正版授权人气漫画《镇魂街》十周年纪念主题画集在京东预售）；横店影视（利润亏损收窄，院线回暖进行时，《紧急救援》提档填充院线助推2020第四季度票房）；蓝色光标（主业稳增，快手资本化也利于推动营销板块，2020Q3营收与扣非利润增长44.6%与21.08%，前三季度营收与扣非利润均超2019全年；智能营销MaaS平台“蓝标在线”已商用）；芒果超媒（影视剧热播，静待小芒电商进展）；百奥家庭（低估值高增速叠加回购显信心）；心动公司（独代游戏《人类跌落梦境》定于12月17日上线，关注高口碑高预约量付费游戏与TapTap改版的协同价值）。

　　风险提示：游戏、影视等内容表现不及预期风险；重点关注公司未来业绩的不确定性；行业估值继续下行风险；行业竞争及发展不及预期风险；政策风险等。