宁德时代390亿投资扩产能 助攻锂电池板块大涨

　　12月30日，锂电池概念大涨，截至发稿，宁德时代（300750）大涨超9%，格林美（002340）、雅化集团（002497）、西藏城投（600773）涨停封板，川能动力（000155）、天原集团（002386）、先导智能（300450）、【永兴材料(002756)、股吧】（002756）集体走高。

　　12月29日晚间，国内锂电池龙头企业宁德时代新能源科技股份有限公司连发三条公告，宣布将投资扩建江苏时代动力及储能锂电池研发与生产项目(四期)、动力电池宜宾制造基地项目以及锂离子电池福鼎生产基地项目，总投资不超过390亿元，资金来源均为企业自筹。

　　这一消息带动锂电池概念大举上攻。研报也对此投资表示看好。

　　中金公司（601995）今日发布研报表示，宁德时代拟投不超过390亿元建设锂电产能，测算将在未来2-4年内合计新增产能约120-150GWH。考虑到短期行业景气度提速，中长期预期全面提升，上调宁德时代目标价50%至450元。

　　东吴证券表示，需求爆发，宁德时代扩产大幅提速，超预期。根据20年2月底定增公告测算，单gwh扩产平均投资额为3.08亿元。此次新增390亿投资额，对应约130gwh新增产能。由于纯电动化平台密集推出，新产品周期带动电动车toc端需求爆发，全球电动化元年来临，宁德时代扩产加速，以满足动力电池未来5年复合40%+的增长。在此前的规划上，此次公告宁德新增了超过130gwh的规划，扩张大幅提速，力度再超预期。拆分来看，1）江苏时代，一期二期合计10gwh已经投产，三期投资74亿拟建设产能24gwh。此次新增120亿投资建设四期，预计规划产能40gwh。2）四川时代，一期投资40亿规划产能12gwh，此次公布扩建项目投资100亿，预计新增产能规划30gwh。3）福鼎基地新增一二期，投资170亿，预计规划产能约60gwh。预计公司20-22年归母净利润为52.0/97.0/135.7亿元，同比分别14%/87%/40%；EPS分别2.23/4.16/5.82元；对应现价PE分别138/74/53倍。我们给予21年95倍PE，对应目标价395.2元，维持“买入”评级。