川财证券--新能源行业动态点评：美国12州州长呼吁2035年前逐步停止汽油车销售

　　【研究报告内容摘要】

　　禁售燃油车是碳中和的必经之路，设定阶段性目标更有利于行业发展。美国提出 2050年实现碳中和的目标，实现碳中和的路径主要分为两大方向，其一是从供给端减少高耗能行业的碳排放；其二则是通过消费端控制碳排放。传统燃油汽车行业在消费端碳排放中占据很大比例，因此要实现碳中和目标，禁售燃油车、使用新能源汽车是必经之路。按照此前拜登提出的基础设施计划，在电动车领域美国从 4个方面促进行业发展：投资 1470亿美元促进行业发展、出台电动车购置补贴、2030年前建成 50万个充电桩、公共领域用车逐渐转为电动车。虽然政策力度空前，但仍缺乏明确的阶段性目标对行业发展进行督促，本次提出的设定重要阶段目标的方法更有利于电动车行业发展。

　　国产电动汽车产业链有望充分受益。我国在锂电池原材料以及零部件端具有明显的成本优势，且经过几年的发展质量也有很强的保障，目前已经进入到绝大多数电池厂商和新能源车企供应链中，诸如宁德时代（300750）、新宙邦（300037）、【容百科技(688005)、股吧】、星源材质（300568）等锂电池和锂电材料头部企业均在海外有所布局，我们认为国产锂电产业链有望充分受益。在智能驾驶领域，目前包括华为、小鹏、百度等企业在智能驾驶领域的技术已经趋于成熟，极狐阿尔法 S、小鹏 P5、极氪 001、智己 L7等车型均搭载了智能驾驶技术，阿尔法 S 在红绿灯启停、无保护左转、避让路口车辆、礼让行人、变道等情形下均能实现城区通勤无干预自动驾驶；小鹏 P5的 NGP 适用范围从高速路扩展至城市道路；智己 L7支持特定场景下的 APA 自动代客泊车与点到点零接管的自动驾驶能力。电动汽车智能化乃大势所趋，我国智能驾驶技术也有望逐步渗透到海外车企中，享受行业发展红利。

　　燃料电池汽车也将有望实现技术进步、渗透提升。在这 12个州长的呼吁中提到，确保不晚于 2035年实现所有销售的新乘用车和轻型卡车都为零排放。目前燃料电池汽车主要应用于新能源客车和重卡，我们认为未来不仅是乘用车和轻卡需要实现零排放，客车和重卡也需要实现零排放，且氢能源的使用也能够有效的解决新能源发电的消纳问题，这给燃料电池汽车带来广阔的发展空间。

　　按照美国规划，到 2030年美国燃料电池汽车保有量达到 100万辆，故燃料电池汽车或也将快速发展，实现技术进步与突破，渗透率提升。