大幅跑赢同期大盘指数 这个行业或是黄金赛道

　　5月13日早盘，三大指数低开震荡，截止发稿，上证指数跌0.87%报3432.62点，深证指数跌0.74%报13960.47点，创业板指跌0.24%报2953.25点。

　　板块方面，医美概念持续拉升，截至发稿，【圣济堂(600227)、股吧】（600227）、宜华健康（000150）、华神科技（000790）、苏宁环球（000718）涨停，长江健康（002435）、金发拉比（002762）、益佰制药（600594）、奥园美谷（000615）等多股纷纷跟涨。

　　实际上，今年以来，根据同花顺（300033）A股医美概念板块指数来看，医美板块持续走高，大幅跑赢同期上证指数。

　　消息方面，5月7日美沃斯国际医学（000516）美容大会在杭州开幕，本期会议主题为“专注价值，长期共生”，围绕外科整形美容、皮肤美容、注射与微整形、医学美学设计、医院标准建设以及运营与新媒体等领域进行交流探讨。本次医学美容大会再一次吸引目光聚焦医美赛道，医美行业有望在交流和碰撞中加速实现规范化发展。

　　机构表示，2020年中国医美市场规模达到1975亿元，预计2023年市场规模将达到3115亿元（cagr15.2%）。根据弗若斯特沙利文数据，2019年中国的医美渗透率仅3.6%，远低于日本的11%，美国的16.5%，韩国的20%的水平，行业发展即将迎来黄金时期。在此环境下，国内医美公司产品线日益丰富，品质逐步提高，国产替代趋势不可阻挡。

　　医美板块也获得国内券商机构的青睐，相关研报都表现出机构对于医美未来的看好。

　　国金证券5月13日发布研报指出，国内医美进入黄金时期，国产企业发展机遇到来：在人均可支配收入增加、大众对医美接受程度提高等多重因素推动下，我国医美市场蓬勃发展， 国内医美进入黄金时期，国产企业发展机遇到来：未来数年将是医美行业发展的黄金时期，我们看好医美行业的整体扩容和渗透率提升趋势。从产品端看，随着国内企业竞争力增强，国产替代加速，未来国内企业有望充分受益于医美市场的快速成长，我们看好创新能力较强的头部产品企业。从服务端看，随着市场监管逐步完善，规范程度不断提高，大型连锁企业在成本费用控制和品牌获客方面都有突出优势，我们看好这些企业不断提高市场份额。

　　重点公司：爱美客（300896）、【华熙生物(688363)、股吧】、华东医药（000963），朗姿股份（002612），奥园美谷等。

　　光大证券表示，板块总体：成长性优，20年疫情带来短期波动，影响程度中游服务商>下游终端医美机构>上游耗材。疫情影响集中在1H20、板块营收/净利同降16%/降90%，20全年营收/净利同增11%/降48%。疫情下中游服务商盈利水平下降、下游终端盈利表现分化、上游耗材（【爱美客(300896)、股吧】）盈利水平持续提升。

　　关注上游产品开发能力强的标的、下游盈利性较优的区域性连锁龙头。21年板块总体在低基数下全年有望提速增长：1）上游：业绩主要依托产品驱动，关注嗨体销售靓丽、童颜针预计上市贡献增量以及多款产品储备贡献中长期发展的爱美客，21年发力医美市场、计划将润致打造成国内第一医美品牌的华熙生物。2）下游行业格局分散、盈利水平层级不齐，但区域性头部连锁医美机构近年盈利水平持续提升，建议关注下游区域性连锁龙头，如朗姿股份、华韩整形等。

　　天风证券（601162）研报指出，医美行业高景气，2023年国内轻医美市场规模有望超2000亿。注射类医美项目一览：物美价不高，入门与日常维护好选择：1、填充：玻尿酸传统强项，国产替代异军突起；2、补充：三“针”鼎立，过程更为高效；3、支撑：线雕提拉效果显着，爱美客有望填补市场空白；4、萎缩：肉毒毒素增长潜力可观。行业竞争格局：聚焦国货品牌的发展机遇。行业竞争格局：聚焦国货品牌的发展机遇。1、爱美客：在售以玻尿酸产品为主，差异化满足细分需求，在研产品涵盖填充、补充、萎缩多赛道布局全面；2、华熙生物：透明质酸行业龙头以玻尿酸为主线打造产业链，在售和在研产品围绕玻尿酸原料开展，依托技术壁垒未来将打造医美品牌纳入三年重点项目；3、华东医药：在售代理伊婉抢占玻尿酸注射产品市场，未来将通过收购、并购、合作等多种方式布局医美多个细分板块，构建医美版图；4、【昊海生科(688366)、股吧】：在售围玻尿酸产品完善价格带，未来将加强肉毒素+光电布局；5、四环医药：20年获批国内第四个、韩国同类产品中首个肉毒素产品，市场竞争力强,，未来填充、补充领域均有涉及。