“国潮”概念火热 业绩增长是股价上涨的基石

　　“国潮”题材已成为资本市场的一条主线，港股的李宁今年涨幅已经翻倍，A股不知不觉中也有一只“国潮”概念股探路者(行情300005,诊股)上半年实现翻倍，两个体育服装“国潮”双星闪耀。

　　市场对于“国潮”概念的炒作更多还是基于业绩增长。李宁发布业绩预告称，今年上半年净利润不少于18亿元人民币，而李宁去年上半年净利仅为6.83亿元，即便是去年全年净利也不过16.98亿，也就是说今年上半年净利预计是去年同期的3倍多。正是基于业绩增长导致股价上涨，所以才有后续的题材被陆续挖掘，包括疫情之下消费回流导致营收放量，“国潮”概念异军突起，还有体育产业的蓬勃发展，将成为国民经济发展的支柱性产业。所以后续也就有了港股安踏的跟进，以及A股的探路者。

　　如果一定要给“国潮”定义，即由中国本土设计师创立的潮流品牌，后来泛指广义上的消费概念，即国货群体和带有中国特色产品的走红。从这个意义上去区分，“国潮”应该是有新老两个概念，老即老字号，以白酒中药为主；新即有品牌号召力的国产热门消费品，主要集中在品牌服装、体育用品以及一些快消品。

　　在A股类似李宁和探路者这样的纯体育产业类优质公司并不多，所以“国潮”概念开始出现延伸炒作，白酒、中药以及部分老字号也被当作“国潮”概念。当然，这里面也有业绩增长的高低之分，业绩持续增长的贵州茅台(行情600519,诊股)、古井贡酒(行情000596,诊股)、五粮液(行情000858,诊股)以及云南白药(行情000538,诊股)、片仔癀(行情600436,诊股)、同仁堂(行情600085,诊股)等当之无愧成为“国潮”概念的典范，原因就是业绩的持续增长，如茅台、五粮液等维持30%左右的净利增速，云南白药、片仔癀等也能维持30%左右的业绩增长。但同样为老字号的餐饮业，却没有能跟风上涨，比如【西安饮食(000721)、股吧】(行情000721,诊股)、全聚德(行情002186,诊股)等，究其原因还是业绩跟不上，如艰难转型的全聚德业绩甚至持续亏损。

　　这里面有一个关键词，就是业绩可持续增长，这也是“国潮”概念能被持续炒作的重要原因。那么，A股还有没有新锐的“国潮”优质标的没有被市场挖掘呢？比如钟表行业的唯一上市公司【飞亚达(000026)、股吧】(行情000026,诊股)，属于典型的“国潮”概念，钟表领域的优质品牌，而且是中国航天员佩戴进入太空的手表。从业绩角度看，其中报已经预告增长200%左右，这个增速即便剔除2020年疫情原因也是非常高的。在钟表消费复苏和瑞士名表销售的带动下，不少卖方机构预测其今年每股收益将超过1元，而其动态估值仅仅13倍左右。就目前A股“国潮”概念的整体估值来看，探路者已经超过200倍，白酒中药的平均估值也在30到50倍之间，飞亚达的业绩增速比上述“国潮”都高，仅仅13倍估值存在低估的可能，况且飞亚达的实控人中航工业旗下还有众多航空精密制造资产，想象空间更大。