电动车数据超预期，重视核心成长爆款车型产业链

　　【电力设备与新能源】

　　电动车数据超预期，重视核心成长爆款车型产业链——行业周报-20220612

　　1、本周（2022.06.06-2022.06.10，下同）观点：电动车数据超预期，重视核心成长、爆款车型产业链

　　（1）新能源汽车：从量上看，5月新能源乘用车销量超预期（42.1万辆，环比增长49.8%），插混销量大幅增长主要是基于比亚迪(行情002594,诊股)DMi热销，重视后续重要车型发布，重视比亚迪、华为问界等爆款车型产业链的投资机会。从产业链看，本周碳酸锂涨价、三元前驱体和电解液降价，产业链利润重新分配，竞争格局好的电池端和资源端受益；电池端重视短期盈利拐点，资源端重视成长性。从核心成长看，比亚迪于2022Q2开始向特斯拉供应刀片电池，电池业务重估大周期开启；亿纬锂能(行情300014,诊股)控股股东90亿全额自购定增，抢占先机重点发展大圆柱。从后周期环节看，储能是我们最重视的弹性环节：独立储能政策发布，市场化趋势明显，未来将有效提升储能设施的经济性；储能核心公司派能科技(行情688063,诊股)通过定增加码产能建设。投资上，应重视三方向机会：（a）核心成长：按照壁垒高低投资（电池、锂资源、隔膜等），比亚迪（短期重视比亚迪、华为问界供应链）、宁德时代(行情300750,诊股)、璞泰来(行情603659,诊股)、恩捷股份(行情002812,诊股)、星源材质(行情300568,诊股)等公司受益；（b）后周期：按照增速的弹性投资，比如储能、换电等板块，派能科技、【鹏辉能源(300438)、股吧】(行情300438,诊股)等公司受益；（c）新技术：按照渗透率提升速度投资，比如4680、扁线等，亿纬锂能、当升科技(行情300073,诊股)、金杯电工(行情002533,诊股)等公司受益。

　　（2）光伏：从产业链看，硅料继续涨价，反映了下游旺盛的需求。从政策看，欧洲反强迫劳动海关措施决议不影响行业2022加速向上趋势，后续疆外硅料扩产加速落地将利好需求持续向上。继续重视光伏产业链机会，短期后周期弹性更好，看好三方向机会：（a）竞争格局较好的全球化领先电池、组件等中下游环节，隆基股份、晶澳科技(行情002459,诊股)、天合光能(行情688599,诊股)、通威股份(行情600438,诊股)、爱旭股份(行情600732,诊股)等受益；（b）新技术、新市场：高效电池、户用光储、颗粒硅等，晶科能源(行情688223,诊股)、禾迈股份(行情688032,诊股)、德业股份(行情605117,诊股)、派能科技、协鑫科技等受益；（c）后周期：金刚线、胶膜、电站、石英、三氯氢硅等，美畅股份(行情300861,诊股)、中环股份(行情002129,诊股)、福斯特(行情603806,诊股)、中信博(行情688408,诊股)、阳光电源(行情300274,诊股)、【正泰电器(601877)、股吧】(行情601877,诊股)等受益。

　　（3）风电：海上风电招标持续落地，此领域有望开启中长周期向上发展。看好高壁垒核心零部件环节、市占率提升的整机企业和海上风电产业链。（a）核心零部件：新强联(行情300850,诊股)、禾望电气(行情603063,诊股)等受益；（b）海上风电产业链：东方电缆(行情603606,诊股)、【明阳智能(601615)、股吧】(行情601615,诊股)等受益；（c）平台型成长企业：运达股份(行情300772,诊股)等受益。

　　2、板块和公司跟踪

　　新能源汽车行业：1-5月国内新能源车产销破200万辆；

　　新能源汽车公司：比亚迪发布2017年债券本息兑付暨摘牌公告；

　　光伏行业层面：广西：十四五新增31GW风、光项目；

　　光伏公司层面：晶科发布关于提前归还部分暂时补充流动资金的IPO股票募集资金的公告；

　　风能行业层面：风电增值税即征即退。

　　风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧。